AI导读：

特朗普摇摆不定的贸易政策导致资本市场动荡，美元和美债等传统避风港资产地位受质疑。海外投资者拒绝买入美国资产，资金加速逃离。德银外汇策略主管警告美元可能失去全球储备货币地位。今年标普500指数大幅下跌，而全球指数则上涨。骏利亨德森投资公司考虑减少美国资产敞口。

美国总统特朗普的贸易政策反复无常，导致资本市场持续动荡，美元和美债等传统避风港资产地位受质疑。特朗普立场软化曾一度让市场回暖，但海外投资者仍持续拒绝买入美国资产，资金正加速逃离美元资产。

德银外汇策略主管萨拉维洛斯（George Saravelos）指出，最近数周海外投资者对美国资产的购买出现了急刹车。其4月28日的研报显示，海外对美国资产的购买在过去两个月显著放缓。

德银最新季报显示，第一季度利润增长39%，全球投行部门债券和外汇交易收入大幅增长。但美元前景堪忧，萨拉维洛斯警告称，特朗普经济政策若导致投资者抛售美国资产，美元或将失去全球储备货币地位。彭博美元指数今年迄今已下跌逾6%。

原本预计欧洲投资者持有的美国资产占比将增至20%，日本投资者持有的占比将增至16%。但特朗普宣布对主要贸易伙伴实施“对等关税”后，美元与美国股债市场一同下挫。

萨拉维洛斯认为特朗普关税政策削弱了外国投资者为美国贸易和预算赤字融资的意愿，因此下调了美元预测。今年迄今，标普500指数已累计下跌10%，而除美国以外的MSCI全球指数上涨了4.4%。美银全球策略师Michael Hartnett表示：“市场正从‘美国例外论’转向‘美国否定’。”

德银报告指出，海外注册ETF数据中持续抛售现象突出，尤其在债券市场方面。美债长期“借新还旧”，债务增速远超经济承载能力，引发外界担忧。

骏利亨德森投资公司考虑减少美国资产敞口，其首席执行官Ali Dibadj表示，鉴于“美国例外论”出现裂痕，可能会有10%的客户风险敞口或管理资产从美国资产中退出，并重新配置到欧洲、中国、中东和拉美。

尽管特朗普关税态度软化可能改善对美国资产的情绪，但Dibadj认为，在关税争端获得持久解决方案前，不确定性将持续高企。

（文章来源：界面新闻）