AI导读：

美股在特朗普态度缓和、美联储降息信号及科技股带领下实现四连涨。但美国银行认为不确定性依旧存在，建议投资者逢高卖出。报告指出美元长期贬值，资金撤离美国资产趋势延续，需达成贸易协议、美联储降息及消费者保持支出弹性才能实现持久反弹。


近几日，随着特朗普态度缓和、美联储官员释放降息信号，以及科技股的带领，美股在一段时间的低迷后终于迎来了“四连涨”。然而，这一反弹能否持续仍存疑。

美国银行（Bank of America）对股市反弹持谨慎态度，认为在不确定性依旧存在的情况下，投资者应逢高卖出。美银首席投资策略师Michael Hartnett建议，在不确定性彻底解决前，投资者应抓住美股、美元反弹的机会进行卖出操作。

Hartnett及其团队在最新报告中指出，上半年他们将继续在债券、国际市场和黄金下跌时买入，而在标准普尔指数/美元上涨时卖出。他强调，市场的“痛苦交易”预示着未来仍有下行空间。

报告还指出，美元正处于长期贬值趋势，资金撤离美国资产的趋势也将继续。这一趋势预计将持续至美联储开始降息、贸易战结束以及消费者支出保持韧性。

Hartnett明确表示，除非三个关键条件实现，否则股市难以出现持久反弹。这三个条件包括：美国达成贸易协议、美联储降息推低国债收益率、消费者保持支出弹性。

首先，贸易协议的达成对美国经济至关重要。德意志银行（Deutsche Bank）也警告称，取消关税的时间越长，对美国经济的影响越严重。

其次，美联储需要通过降息来降低国债收益率。4月的关税风波已对债券市场造成冲击，推高了基准收益率。美联储官员本周的言论暗示，若经济数据走弱，美联储准备在夏季降息。

第三，消费者支出的弹性也是关键。Hartnett预计，由于劳动力市场持续强劲，支出将继续保持稳健，这降低了美国消费者陷入衰退的预期。

此外，派杰投资（Piper Sandler）也提醒投资者，特朗普在贸易问题上立场未变，因此关税可能维持在当前水平。投资者应保持防御姿态，直至有证据表明特朗普已达到承受阈值。

（文章来源：财联社）