2月份，英国经济创下11个月以来最快增速，环比增长0.5%，但增长回弹受短期因素影响显著。美国关税政策的冲击与国内结构性矛盾，使英国经济复苏前景增添不确定性。面对全球贸易摩擦和地缘政治风险，英国需深化与欧盟、中国的贸易合作，优化供应链，提升生产率，以抵御外部冲击，避免经济“停滞”风险。

　　英国国家统计局数据显示，2月份英国国内生产总值（GDP）环比增长0.5%，远超预期的0.1%。此前，1月份GDP环比零增长，主要受生产部门疲软影响。此次强劲增长主要得益于服务业、制造业和建筑业的全面复苏，但经济学家警告，这种回弹具有短期性，可能受到美国关税政策的显著冲击。

　　具体来看，2月份服务业产出环比增长0.3%，消费导向型服务业增幅达0.7%；制造业表现尤为亮眼，产出环比增长2.2%，电子、制药和汽车制造等领域强劲增长；建筑业也在政府住房建设支持政策下回暖。然而，分析人士指出，制造业的强劲增长可能源于美国加征关税前的“囤货效应”，难以持续。

　　英国经济复苏根基仍不稳固。2024年下半年，英国经济增长几乎停滞，2025年年初的回暖更多是技术性反弹。标准普尔数据显示，2月份英国服务业采购经理指数（PMI）略有改善，但制造业PMI连续14个月低于荣枯线。考虑到多重挑战，英国将2025年GDP增长预测从2%下调至1%，并宣布公共赤字削减方案。

　　美国“对等关税”政策为英国经济复苏增添阻力。对美出口约占英国总出口额的20%，若美国全面加征关税，英国GDP增速可能降至0.8%。此外，关税政策引发的全球贸易不确定性导致欧洲和英国企业信心下滑，投资和招聘计划搁置。

　　国内因素也制约英国经济复苏。2024年预算案提高企业成本，导致近半数企业计划涨价或裁员，削弱了消费和投资意愿。若不解决生产率低下和供应链瓶颈问题，英国经济可能陷入更长时间的结构性停滞。

　　通胀压力回升风险犹存。2月份消费者价格指数增幅降至2.8%，但仍高于英格兰银行2%的目标。通胀放缓主要得益于部分项目价格下行，但能源和原材料成本上涨，以及企业将成本转嫁至消费者，限制了通胀回落。通胀上行反映了经济结构性矛盾的加深，企业倾向于涨价保护利润，削弱消费者购买力。2025年英国通胀率平均将达到2.8%，若供应链问题未改善，通胀可能在秋季触及峰值。

　　面对经济增长乏力和通胀高企，英格兰银行维持基准利率不变，强调货币政策需保持适度紧缩。然而，美国关税政策引发的外部冲击加剧了货币政策的两难。市场预期英格兰银行将于年内至少降息3次。

　　欧洲刺激政策为英国经济注入积极因素。德国政府宣布的特别基金计划和欧盟委员会的“重新武装欧洲”计划，间接利好英国制造业和出口部门，部分抵消了美国关税政策的负面影响。英国政府也计划提升国防开支，支持相关技术发展，刺激经济活动，改善出口结构。

　　综上所述，2月份经济数据的超预期表现为英国经济带来短期提振，但长期复苏仍面临多重挑战。英国需深化贸易合作，优化供应链，提升生产率，以应对不确定性。

（文章来源：经济日报）