事实上，所有的科技进步和效率提高最终在价格上都能反映出来。过去20年，中国制造业在全球范围内拥有绝对的定价权，美国制造业价格基本没上涨也是得益于中国和全球化。然而，特朗普的关税政策打破了这一局面，使美国成为最大受害者。

近期，特朗普的“对等关税”政策引发了广泛关注。这一政策不仅对美国自身，还对中美关系、全球产业链及金融市场产生了深远影响。全球资本市场因此动荡，美国股债汇一度呈现“三杀”局面，金融危机的讨论也甚嚣尘上。

美国频繁加征关税的背后动机是什么？全球化逻辑发生了哪些改变？美债抛售潮的根本原因何在？普通投资者应如何应对关税战？新京报贝壳财经专访了伦敦政治经济学院经济学教授金刻羽，以解答这些问题。

“对等关税”政策削弱美国信誉，关税代价将由美国普通民众承担。

金刻羽表示，特朗普的关税政策会削弱美国在国际上的名声和信誉，打破当前全球化的局势。其真实动机一方面是想借此重振美国制造业，减少贸易逆差；另一方面则是将经贸问题武器化，将关税作为谈判筹码。然而，关税无法解决美国经济问题，反而会使问题扩大，代价由美国普通民众承担。

关税对中美双方产业链的短期与长期影响显著。金刻羽认为，自特朗普对中国企业实施出口管制等措施以来，中国国产替代能力增强，日韩等关键科技大国在产业链中的作用也充分展示。在此背景下，更大的产业链区域化合作可能出现。

全球化逻辑已发生改变。金刻羽指出，现在的全球化由保护主义和政治化思想主导，地缘政治成为核心变量，各国优先考虑产业链安全而非单纯效率。这种局面虽可防止大量全球化冲击，但也提高了成本并降低了效率。

美国金融霸权正受到质疑。金刻羽认为，此次关税政策下全球资本市场动荡，将加快削弱美元地位，提升其他竞争货币地位。中国可以提供长期的安全资产，尤其是国债，但也有资本和汇率管控等局限。美国国内的通胀问题和金融风险加大，金融危机发生的概率上升。

美债抛售并非金融危机信号。金刻羽表示，金融危机与关税、通胀、利率及经济走弱等多因素相关，抛售美债只是表现之一。特朗普执政团队被指责利用股市波动谋取利益，但无法确定其故意操纵市场。

对中国来说是一个好机会，普通投资者要保持冷静。

金刻羽认为，未来关税战最好的情况是美国撤回关税政策，最坏的情况是贸易战持续，导致全球化分裂和美国金融危机、经济危机。中国应趁机加快改革步伐，扩大国债市场开放，探索推动人民币资产成为“新安全资产”。普通投资者在应对当前局势时，要保持冷静，政府也在积极应对，包括刺激国内消费和扶持外贸企业。

（文章来源：新京报）

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