在美东时间4月22日发布的2025年4月《世界经济展望报告》（WEO）中，国际货币基金组织（IMF）鉴于贸易政策的不确定性，再次给出了多种情境假设。第一种是基于截至4月4日公布的关税措施的参考预测。第二种是基于4月2日对等关税宣布前的预测。第三种是基于4月9日后，特朗普宣布部分关税暂缓和豁免措施后的预测。

在参考预测情境下，贸易政策的不确定性将持续影响至2025年和2026年。短期内，全球经济增长预计将从2024年的3.3%降至2025年的2.8%，然后在2026年恢复到3%。这比2025年1月的预测分别低0.5个百分点和0.3个百分点，几乎所有国家经济增速预测都被下调。IMF指出，这主要反映了新贸易措施的直接影响及各国贸易联系的溢出效应。

IMF强调，全球经济正处于关键时刻。尽管2024年大部分时间出现了稳定迹象，但重大政策转变正在重置全球贸易体系，带来不确定性，考验全球经济韧性。

在其他两种情境下，根据4月2日前情境预测，2025年和2026年的全球增长率将为3.2%；根据4月9日后情境预测，增长率将分别为2.8%和2.9%。

IMF称，全球经济增长动力正在失速。在美国，消费者、企业和投资者情绪因不确定性和新关税措施而变得更加悲观。

对于通胀前景，IMF表示，大多数经济体的去通胀进程停滞，部分经济体通胀率呈上升趋势。在此背景下，IMF首次强调，国内失衡和政策差异导致全球失衡，给全球经济前景带来潜在脆弱性。

IMF预计，发达经济体整体经济增速将放缓，其中美国2025年的经济增长率将降至1.8%，比1月WEO的预测大幅调低0.9个百分点。欧元区经济增长率预计将在2025年小幅下降至0.8%，新兴市场和发展中经济体今明两年的整体增长率也将分别降至3.7%和3.9%。

IMF强调，东盟国家将是受4月关税措施影响最大的经济体之一。对于关税在短期内对各国的增长影响，IMF认为是各不相同的。此外，许多国家的大部分可用政策空间已经耗尽，限制了政策制定者的支持力度。

IMF预计全球整体通胀率将在2025年降至4.3%，随后在2026年进一步降至3.6%。发达经济体的整体通胀率将更早回落到目标水平。虽然通胀前景有所改善，但仍存在高度不确定性。

IMF此次还首次提出，地缘政治紧张局势加剧和各国国内失衡，再次引发对全球失衡的担忧。此外，其他非市场政策和国家干预也可能导致外部失衡。

（文章来源：第一财经）