AI导读：

近期市场不确定性增加，多个机构建议减持美债美股，看好欧亚市场及贵金属避险功能。威灵顿投资管理公司报告指出关税影响将持续，全球经济政策分化。黄金价格创新高，白银可能被低估。地缘政治环境利好黄金，关税政策风险加速实物黄金流动。

由于市场不确定性增加，多个机构建议调整投资策略，近期应减持美债美股，看好欧亚市场部分板块，并强调贵金属的避险功能及上扬潜力。

威灵顿投资管理公司的报告指出，关税对经济政策不确定性的影响将持续，对美国股票的风险溢价构成压力。预计经济增速放缓及高通胀将使美联储维持当前利率，未来几个月美国10年期国债收益率将在区间内波动。全球财政政策分化，除美国外，其他经济体加大财政支持力度。市场应将美国10年期国债视为增长与通胀预期的风向标。

欧元兑美元升值，德国国债与美国国债利差扩大。富达国际债券基金经理认为，美国政策疑虑利好欧元与德债，打破两者过去的相关性。MFS投资管理策略师指出，全球投资人正重新配置资产，从美国资产中分散，认为欧洲等地区资产更具吸引力。

针对美国关税措施的不确定性，高盛与摩根士丹利建议进行防御操作，投资亚洲消费必需品类股。MSCI亚洲消费必需品指数近期累计上涨。美元被抛售，保护主义政策促使全球投资者重新审视投资美国的前提。

美国前财政部长萨默斯指出，市场模式转变，投资者不再在股市下跌时买入债券寻求安全，而是股价、债券、货币同步贬值。欧洲金融官员开始质疑继续依赖美元的政策。

黄金价格创新高，避险买盘涌入。Amplify ETFs创办人表示，市场、财政、经济与地缘政治不确定性齐升，黄金需求大增。白银价格可能被低估，历史经验显示其价格相对黄金有上涨空间。

威灵顿报告建议，将大宗商品观点由超配下调至中性，对黄金维持小幅超配。地缘政治环境利好黄金，关税政策风险加速实物黄金流动。

（文章来源：经济参考报）