AI导读：

北京时间4月21日，美元指数跌破99关口，创下自2022年4月以来新低。近期，美国政策不确定性导致美元和美债避险功能弱化。若美国经济数据加剧滞涨忧虑，美元多头或难以反弹。市场对美元走势预期存在分歧，但短期面临风险小于美股。

　　北京时间4月21日，美元指数跌破99关口，创下自2022年4月以来的新低。值得注意的是，该指数在1月13日时还在110的高位，截至目前，已累计下跌超过10%，引发市场广泛关注。

　　近期，美国政府的内外政策不确定性导致美元和美债的避险功能弱化，它们变得更像风险资产，而非传统的避险资产。中金外汇研究指出，特朗普对美联储主席鲍威尔的言论加剧了市场对美联储独立性的担忧，进一步影响了美元的走势。

　　若美国经济数据加剧滞涨忧虑，中金外汇研究认为，美元的多头或难以组织起有效的反弹，美元走势将面临更多挑战。

　　申万宏源证券宏观团队分析称，4月7日以前，美元的走弱主要受美国衰退预期升温的影响。自1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数大幅下滑，衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，导致10年期美债利率大幅回落，美元相对疲软。

　　该团队还指出，4月7日以来，尽管美债利率有所反弹，但美元仍在走弱，这可能与海外资金“逃离美国”有关。市场完成了从避险资金流向非美资产的切换，部分投资者抛售美债，回流欧日，导致美元兑欧元等货币更为弱势。

　　此外，历史数据显示，在衰退期间，美元多数走强。但本轮中，对美国债务可持续性、特朗普“孤立主义”等担忧或将弱化美元的避险属性，导致资金流向欧元等资产，进一步推升美元走弱的可能性。

　　《中国外汇》在汇率月报中表示，市场对美元走势预期存在分歧。部分国际机构认为，受美国通胀压力、全球经济不确定性等因素影响，短期美元存在升值压力。然而，更多机构则从美国经济基本面角度预期美元或将进一步走低。

　　中信建投证券的一份研报指出，美元指数在大跌之后，3个月内收涨的概率最低，仅为40%左右，且3个月涨幅中值为负。因此，在交易层面上判断美元反转较为困难。不过，从统计角度看，美元上涨下跌的幅度均较小，短期面临的风险小于美股。

（文章来源：21世纪经济报道）