在关税政策持续影响市场波动的情况下，华尔街投资者正积极关注新兴市场本币债券的投资机会。

多家知名机构分析指出，由于美元走软、油价下跌有效控制通胀，以及新兴经济体拥有更大的政策宽松空间，新兴市场本币债券有望迎来强势表现。与此同时，在全球市场动荡的背景下，传统避险资产美国国债却遭遇异常抛售，其避险功能受到市场质疑，这也促使全球投资者重新审视并调整对新兴市场债券的配置。

伦敦GlobalData TS Lombard公司新兴市场宏观策略董事总经理Jon Harrison强调：“鉴于美元疲软及新兴市场央行未来政策宽松潜力，我们更看好新兴市场本币债券而非美元债券。”

他进一步指出：“美国经济放缓及衰退风险加剧，将对全球经济增长构成压力，这也将推动新兴国家央行采取降息措施。”

荷宝（Robeco）亚洲主权债策略师Philip McNicholas同样表示：“在主要新兴市场中，我们更倾向于投资本币债券市场。”他补充道：“美债与美国政策的不确定性导致期限溢价上升，进而削弱了美元的吸引力。”

富达国际固定收益投资经理Mike Riddell在报告中分析：“经过长期的美元强势周期，当前美元估值依然偏高。若美元估值回调，加之美元多头仓位过重，新兴市场资产有望在未来几年受益。”

高盛也加入看多阵营，其分析师Andrew Tilton和Kamakshya Trivedi在最新报告中指出：“面对衰退风险，我们认为新兴市场本币利率资产将继续超越其他新兴市场资产的表现。”

长期以来，美国国债被视为金融市场动荡时的避风港。然而，近期美国关税政策调整引发的金融市场波动，导致美债遭遇大幅抛售，投资者对其避险功能产生疑虑。

美债市场的动荡正在向其他主权债券市场蔓延。市场分析师Marshall指出，近期G10国家利率市场也出现剧烈波动，尽管与美债的波动并不完全同步。总体而言，美国面临通胀高企与增长承压的双重压力，而其他发达国家则主要面临增长放缓的挑战。在这种背景下，非美主权债券的避险价值相对提升。

从财政支出层面看，全球多国在地缘政治与经济压力下正扩大预算规模，尤其是欧洲国家在国防领域的投入增加，预计将推高借款需求与GDP增速。Marshall指出，虽然美国赤字占GDP比重可能保持稳定，但全球其他国家的财政方向正转向更高赤字，这意味着未来几年全球“安全资产”的供应将显著增加，对美债价格构成进一步压力。

（文章来源：界面新闻）