自美国宣布征收所谓“对等关税”以来，美国经济和金融市场首当其冲，引发全球金融市场的大幅震荡。业内专家指出，得益于中国采取的有力有效的综合应对措施，中国金融市场在经历短暂波动后，目前趋于稳定，展现出较强的韧性。

美国金融市场大幅波动

中国人民银行金融研究所所长丁志杰表示，美国所谓“对等关税”措施不仅激化了贸易冲突，扰乱了全球供应链，还推升了通胀和衰退预期，短期内对美国自身及世界各国资本市场造成巨大冲击，长期内则会推升全球融资成本，加速全球产业链供应链重塑，严重损害美国的国际信誉和美元地位。

中银证券全球首席经济学家管涛也认为，激进关税政策增加了美国经济“滞胀”风险，并加剧了美国金融市场的波动性。

丁志杰进一步分析，美国“对等关税”政策导致美国股市暴跌、市值大幅蒸发。政策宣布后，美国三大股指连续多日重挫，多国股市同步下跌。尽管美国随后对部分国家推迟征收关税，美股及全球股市有所反弹，但政策反复无常，投资者信心受挫，近期多国股市再次转跌。此外，美债也遭遇大量抛售，美元信用受损。

同时，美国经济衰退风险显著上升，市场恐慌情绪加剧。VIX恐慌指数一度飙升，反映出市场对未来不确定性的持续担忧。此外，受美国“对等关税”政策影响，原油、铜等大宗商品价格承压，避险资产价格波动加大。

中金公司研究报告指出，中美以外的其他国家经济表现或取决于对美出口敞口的大小及美国加征关税的幅度，部分国家经济可能存在较大下行风险。

中国金融市场展现韧性

在全球金融市场震荡中，中国金融市场展现出显著的韧性，资产价格受到的扰动相对有限。中信证券首席经济学家明明分析称，这得益于中国国内地产价格企稳、扩内需等稳增长政策持续发力，以及新质生产力成为推动经济增长的重要抓手。

丁志杰也表示，虽然中国外贸出口和资本市场会短期承压，但鉴于中国庞大的国内市场规模和强大的产业链韧性，中国经济长期向好的趋势不会改变。同时，中国应对贸易摩擦的经验更加丰富，出口结构更加多元，产业链完备性和供应链韧性更强，能够更从容地应对外部冲击。

中国银河证券研究报告认为，关税对中国经济增长的影响不可避免，但中国拥有“充足的储备工具和政策空间”，能够在关键时刻形成有效对冲，保持基本面稳定，中国股票市场也将保持回升向好势头。

尤其是在美国金融市场波动加剧的背景下，多个部门及时发布稳定资本市场的举措，以“真金白银”稳定市场预期，带动国内资产价格迅速企稳回升。此外，中央汇金公司等“国家队”入市，进一步增强了资本市场的抗压能力。

外资机构看好中国发展前景

值得注意的是，外资机构也对中国经济发展前景持乐观态度。汇丰最新发布的“新兴市场投资意向调查”显示，中国新一轮促进经济增长的措施提振了投资者对新兴市场的整体信心，尤其是中国科技板块的投资吸引力提升，使得受访的全球机构投资者尤其看好中国市场前景。

调查还显示，超过三分之一的受访机构投资者认为中国股票市场的前景更为乐观，且该比例相较于上次调查有所上升。基于这一看法，中国股票市场被受访者列为近期在新兴市场中的投资者首选。

汇丰新兴市场研究全球主管在报告中表示，投资者对中国市场的增长前景持乐观态度，这既反映出市场对中国提振经济活动的信心，也体现了科技板块投资吸引力的提升所带来的积极影响。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）