AI导读：

达利欧提醒投资人关注关税政策背后的更深层次力量，包括货币/经济秩序变化等。他强调美国关税政策只是引爆全球货币及经济秩序的导火索，真正根源在于债务不可持续性。同时，达利欧预测未来3至5年将是AI变革的关键期，全球约20%工作岗位可能被替代。

　　当地时间4月2日，美国宣布对贸易伙伴征收所谓“对等关税”，这一举措迅速引发全球股市、债市、汇市的剧烈震荡。几天后，全球知名对冲基金桥水基金的创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）在社交媒体上发表文章，题为《不要误以为当前正在发生的一切主要只是关于关税的问题》，深度剖析了市场背后的深层次原因。

　　达利欧提醒投资人，不要被短期市场波动所迷惑，而应关注更深层次的力量。这些力量包括货币/经济秩序的变化、国内政治秩序的破裂、国际地缘政治秩序的转变、自然灾害的影响以及技术发展的冲击。他指出，我们正在经历一次前所未有的全球货币、政治和地缘政治秩序的系统性崩溃。

　　达利欧强调，本届美国政府的关税政策只是引爆全球货币及经济秩序的导火索，真正根源在于各国债务水平及债务结构的不可持续性。特别是美国国债规模持续攀升，截至2025年3月底已突破36万亿美元，且增速加快，这无疑加剧了全球经济的脆弱性。

　　在《债务危机》一书中，达利欧详细阐述了债务周期对世界经济周期的影响。他认为，经济体在长期的信贷扩张后，必然会面临债务过高的问题。当债务水平达到不可持续时，泡沫将破裂，经济体需通过削减支出、债务重组等方式去杠杆，这一过程往往伴随着经济衰退和金融危机。

　　面对这一危机，达利欧提出了对人工智能（AI）的深刻见解。他认为AI将重塑人类认知与决策逻辑，成为改变走势的“X因素”。同时，他也指出了AI对经济社会影响的两面性：一方面能提高生产力，另一方面可能加剧社会不平等。达利欧预测，未来3至5年将是AI变革的关键期，全球约20%的工作岗位可能被AI替代。

　　达利欧强调，要洞察这些新闻事件背后的宏观条件与动态机制，理解事件如何反向作用于更宏大的系统性力量，以及总周期如何演进。他建议投资者学会与周期共舞，培养了解可能性、分散风险、延迟满足和向智者学习的能力，以应对这个旧秩序崩解、新规则萌发的时代。

（文章来源：经济日报）