北京时间4月17日凌晨1点半，美联储主席鲍威尔出席芝加哥经济俱乐部活动并发表讲话，探讨经济、通胀与关税问题。

　　他承认关税可能带来“滞胀式冲击”，推高物价并压制经济增长，但认为美联储仍有充足空间等待更清晰数据，再度传递“鹰派观望”信号。面对特朗普政府的关税政策及其引发的经济不确定性，鲍威尔明确表示美联储“不急于调整利率”，并强调当前政策重点在于锚定通胀预期。此外，他否认了市场大跌时美联储会出手干预。

　　受此影响，美债收益率全线走低，美股收跌，道指、纳指、标普均大幅下滑。“科技七巨头”普遍下跌，英伟达、特斯拉、苹果、微软、Meta、亚马逊、Alphabet等科技股均出现不同程度下跌。

经济、通胀与关税影响

　　鲍威尔重申美联储的“双重使命”：实现最大就业和物价稳定。他强调美国经济整体仍处于稳健状态，劳动力市场已达到或接近最大就业水平，通胀虽然回落但仍略高于目标。

　　对于关税政策，鲍威尔表示特朗普政府正在推动四大领域政策变革，其对经济的影响高度不确定。他承认关税规模超过预期，可能导致通胀暂时上升，但通胀效应也可能更加持久。

　　目前，市场对于短时间内的通胀预期有所上升。纽约联储的消费者预期调查显示，消费者们对未来一年的通胀预期中值上升，同时对就业前景也愈发焦虑。

　　鲍威尔表示，尽管预计经济增长将放缓，但美国经济仍处于“稳健位置”。美国商务部报告称，3月份零售额增长好于预期，显示出强劲增长。

　　在经济增长与通胀的权衡上，鲍威尔表示若双重目标出现冲突，美联储将优先控制通胀。他强调，美联储的重点是确保关税不会助长更持久的价格上涨。

　　鲍威尔否认了市场大跌时美联储会出手干预，称市场正面临高度不确定性，但运行有序。

美联储陷入两难

　　眼下，美联储面临两难境地：迅速降息可能引发通胀，延迟降息可能拖累经济。特朗普多次敦促美联储降息应对关税挑战，但鲍威尔表示不急于降息。

　　克利夫兰联储主席贝丝·哈马克也认为，美联储有充分理由维持当前利率不变，以在通胀与就业风险之间寻找平衡。

　　市场预计美联储将在6月再次开始降息，并在2025年底前多次降息。

美联储独立性受关注

　　鲍威尔的任期将于2026年5月结束。美国财政部长表示，正在考虑下一任美联储主席的人选，并计划在秋季开始面试。

　　知名金融分析师认为，鲍威尔可能面临被解职或被架空的风险。但鲍威尔表示，美联储的独立性由美国法律赋予，政府不可以无故罢免美联储官员。

　　鲍威尔强调，无论面临何种政治压力，美联储都会做好本职工作。

记者：李曦子

（文章来源：国际金融报）