【导读】特朗普关税政策反复，全球投资者对美国资产投资信心动摇，部分全球大型养老基金重估对美投资策略。

见习记者纪瑶

综合媒体报道，近期，北美、欧洲地区的部分全球大型养老基金和家族办公室纷纷宣布暂停或重新评估对美国资产的投资计划。

特朗普关税政策不确定，欧美大型养老基金暂停美投资

例如，丹麦养老基金Akademiker Pension管理着1500亿丹麦克朗的庞大资产，其首席投资官Anders Schelde坦言，每天都在审慎评估美国资产的吸引力，并已着手考虑对投资组合进行“根本性调整”，计划在未来半年内显著减少对美投资。

丹麦最大的养老基金PFA养老金的首席策略师丹尼尔森也指出，特朗普政策的不确定性给市场与实体经济带来了巨大压力，即使关税政策暂缓，市场波动性依然高企。持仓文件显示，该基金自今年2月起便持续减持美股。

芬兰养老金保险公司Veritas则显著调整了投资组合，大幅削减了对美国上市股票的敞口，持股比例从2024年底的46.2%骤降至2025年3月中旬的24.1%。与此同时，Veritas增加了对欧洲市场的投资，欧洲股票持股比例提升至25.3%，芬兰本土股票持股比例也增至32.0%。

加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）也在重新考量其在美国市场的非公开市场投资策略，此举源于对地缘政治的担忧以及在美国投资可能失去税收优惠的顾虑。

该委员会管理着近7000亿加元的资产，在美国的众多工业、零售、办公和住宅物业中持有大量股份。截至去年9月底，该机构已向以美元计价的私募股权基金投入近500亿美元。

部分家族办公室也表示将调整投资决策，以应对政策不确定性及潜在经济动荡。尤林财富管理公司的私人财富顾问尤林表示，高净值家族办公室客户越来越倾向于将投资组合多元化至美国以外市场。

关税政策反复，投资者对美元资产信心下降

4月7日至4月13日，美元指数累计跌幅超过3%，跌破100关口，创下三年多新低。伴随美元指数走低，美国国债也面临全球投资者的抛售，美元资产投资吸引力减弱。股市方面，2025年以来，受大型科技股拖累，美国股市表现疲软。

美国财政部长贝森特则否认外国投资者正在抛售美国国债的说法，认为美债大幅下跌主要源于机构去杠杆化操作。同时，他表示美国拥有可随时启用的政策工具箱，必要时可显著增加美债回购规模。

（文章来源：中国基金报）