综合媒体报道，特朗普政府推行一系列激进关税政策后，全球大型养老基金机构正重新评估美国私人市场投资，计划在美国局势稳定前暂停投资。

例如，丹麦养老基金AkademikerPension首席投资官谢尔德（Anders Schelde）称，正每日评估美国投资吸引力，考虑进行根本性改变，即半年内大幅减少美国资产配置。

同样，因不确定性增加，丹麦最大养老基金PFA自今年2月起减持美股。首席策略师丹尼尔森（Tine Choi Danielsen）表示，特朗普政策不确定性对市场和实体经济造成持续压力，即使关税暂缓，市场波动性仍高。

芬兰养老金保险公司Veritas也大幅调整投资组合，降低美国上市股票敞口，持股比例从2024年底的46.2%降至2025年3月中旬的24.1%，同时增加欧洲市场投资，欧洲股票持股比例从19.8%提升至25.3%，芬兰本土股票持股比例从23.0%增至32.0%。瑞典也出现类似趋势，2月瑞典基金投资者从北美股票基金净撤资136.8亿瑞典克朗（约合13.1亿美元）。

此外，加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）管理近7000亿加元，正重新考虑美国市场投资策略，担忧地缘政治风险和税收政策变化。

一些家族办公室投资者也在转变投资决策。尤林财富管理公司私人财富顾问尤林（Jon Ulin）表示，高净值家族办公室客户更倾向将投资组合多元化至美国以外市场，以应对政策不确定性及潜在经济动荡。国际市场投资不仅实现多元化，还可对冲美元风险，提供美国市场缺乏的债券与股票机会。

2025年以来，美国股市表现疲软。截至周一收盘，标普500指数下跌8.09%，道琼斯工业指数下跌4.75%，纳斯达克指数重挫12.84%。近日美股虽有反弹，但市场预期明显下降。4月14日，花旗股票策略师下调美国股市评级，称Deepseek、欧洲财政立场和贸易紧张局势等强化了在美国市场以外进行多元化投资的观点。

全球经济分析公司BCA Research全球首席策略师贝莱津（Peter Berezin）表示，美国经济和股市在全球贸易战冲击下面临显著风险。他认为，劳动力市场韧性减弱、消费者储蓄枯竭、收入增长放缓及借贷能力受限等因素，可能导致美国2025年陷入衰退。当前美股尚未充分反映衰退风险，未来或有进一步下行空间。

（文章来源：界面新闻）