在全球资金持续逃离美元资产之际，投资者纷纷转向欧元、瑞郎、日元及黄金等避险资产，周五全球资本市场上这些资产表现抢眼。

　　周五亚洲时段，美元指数跌破100大关后持续下跌，疯狂的美债抛售也在关税政策残酷收尾的一周中持续发酵，关税政策加剧了经济深度衰退的担忧，动摇了投资者对美国资产的信心。

　　目前，10年期美债收益率已升至4.45%高位，全周累计上涨约45个基点，为2001年以来最大涨幅。美债收益率的快速上升归因于资产抛售，对冲基金和其他资产管理公司因追加保证金和亏损而出脱债券。市场甚至猜测可能有外国投资者在抛售美债。

　　分析师指出，本周美国国债的大幅抛售和美元的疲软，正表明人们对美国经济的信心动摇。

　　Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示：“美国资产正在外流。货币和债券市场同步下跌不是好兆头，已超出经济增长放缓和贸易不确定性的影响范围。”

　　Pepperstone研究主管Chris Weston也表示：“‘抛售美国’的氛围传遍了市场，传统避险资产受捧，美元失去避险买盘。”

　　野村策略师Naka Matsuzawa指出：“投资者现在对美国缺乏信心，这是美股投资者和美债市场参与者对特朗普政府及其政策的不信任投票。”

　　“最猛”欧元

　　外汇市场上，美元在避险氛围下大幅走软，投资者转向瑞郎和日元两大避险货币，尤其是瑞郎。美元兑瑞郎跌至10年来最低水平0.8141；美元兑日元跌至半年来的最低点142.87。

　　知名经济学家彼得·希夫感慨：“美国资产遭遇大规模抛售，美元、债券和股票都遭受重创。美元兑瑞士法郎一天内下跌3.5%。美国搭乘全球顺风车的旅程即将结束。”

　　外汇市场上，欧元对美元构成最严重打击，是美元资本外流中受益最大的。行情数据显示，欧元兑美元一度升至1.1386，周四以来累计飙升逾300点。类似涨幅，仅在2008年全球金融危机期间出现过。

（欧元兑美元日内涨幅名列主要货币对之首）

　　行情数据显示，欧元兑美元在日内盘中一度最高升至了1.1386，自从周四以来更是一度累计飙升了逾300点。类似的持续涨幅，在此之前可能只有在2008年全球金融危机期间出现过。

　　德债跑赢美债的幅度巨大，10年期美债收益率相较德债收益率的溢价正不断拉大。

　　在美债暴跌引发的全球债市抛售中，以德债和法债为代表的欧洲一线国家债券较为坚挺。投资者认为美债可能因基差交易爆雷而面临风险时，德债成为替代选项。

　　利差角度看，美债收益率与德债收益率利差拉大，本身不利于欧元。但当资金因对特朗普政策的恐慌逃离美国涌入欧洲时，利差逻辑线被打破。

　　欧股是全球股市领头羊之一，欧洲股债汇市场全面压过美国市场，美国资产“跌倒”时，欧洲资产率先受益。

　　野村证券策略师Dominic Bunning表示：“欧元可能是美国市场资金流入放缓或逆转的主要受益者，欧元区可能出现‘结构性重组’，支撑欧元升值。”

　　“最牛”黄金

　　外汇市场“弃美投欧”的同时，全球市场上“买黄金”的主题依然成立。

　　受避险资金流入推动，现货黄金创下历史新高，最高触及3220美元/盎司。

　　金价在周三和周四经历了新冠疫情封锁以来最大的两日涨幅。

　　税务咨询公司RSM首席经济学家约瑟夫·布鲁苏拉斯表示：“全球市场遭遇冲击源于特朗普贸易政策。人们对美国制度的信誉和信心丧失，金融市场行为反映了这一点。”

　　国泰君安期货贵金属研究员刘雨萱指出：“黄金是目前最好的投资对象。贸易紧张局势加深了对美元的不信任，加剧了对其他安全资产的需求。”

　　瑞士私人银行Bank Syz交易主管Valerie Noel表示：“一些国家正密切关注美国关税政策，可能加快从美国资产中分散投资。”

　　各国央行增持黄金储备是大趋势，特朗普关税政策和美债市场动荡可能加速这一资产配置转移。

　　中国央行数据显示，截至2025年3月末，黄金储备为7370万盎司，较前一月增加9万盎司。这是去年11月以来，连续第五个月增持黄金储备。

　　知名经济学家彼得·希夫表示，恶化的美国经济状况和滞胀前景，为黄金投资创造了诱人环境。

（文章来源：财联社）