AI导读：

日本经济面临出口困境、成本压力等挑战，制造业智能化与绿色化转型正在推进。同时，货币政策面临“不良通胀”与制造业疲软的恶性循环，需逐步调整政策。危机中孕育机遇，制造业数字化转型与绿色能源革命将带来新市场，RCEP深化有望重塑亚洲供应链。

新华财经北京4月10日电 中国外汇投资研究院金融分析师张正阳指出，自2020年新冠疫情冲击后，日本制造业一直在复苏与衰退间徘徊。当前，全球贸易环境恶化进一步加剧了日本的出口困境。同时，产业智能化转型滞后也增加了成本压力。

在最近采访中，日本央行曾明确表示，将在物价稳定目标达成过程中逐步调整政策。然而，现实情况是，当前2.8%的核心通胀中，约60%是由生鲜食品和能源价格上涨推动的，这种“不良通胀”与制造业疲软形成恶性循环，消费停滞减弱了政策传导效果。物价上涨削弱了居民购买力，实际工资已连续八个月负增长，这种工资与物价的脱节，使得货币政策难以通过刺激需求来推动制造业复苏。日美利差居高不下，导致日本企业海外融资成本上升，2024年第三季度日企美元债发行成本同比上升超过100个基点，直接压缩了制造业的利润空间。

面对诸多挑战，日本经济迫切需要建立“从产业升级到消费振兴再到政策创新”的协同机制。目前，制造业智能化与绿色化双轨转型正在推进。例如，丰田计划于2025年投资500亿日元建设AI驱动的生产线，目标将生产成本降低15%。同时，借助全球碳中和趋势，三菱重工等企业正加速氢能冶炼技术研发，以破解钢铁业高碳排放的难题。从消费角度看，通过刺激政策推动结构性创新，针对物价“剪刀差”效应，建立差异化补贴机制，对生鲜食品涨价实施精准价格控制，对绿色家电、新能源汽车等升级消费加大税收优惠政策。参考政策效果，日本探索“能效置换补贴”，预计将带动相关制造业产出增长2-3个百分点。

危机中往往蕴含机遇：制造业数字化转型将催生万亿日元规模的工业互联网市场，绿色能源革命为日本氢能技术商业化提供了历史性机遇，而区域全面经济伙伴关系（RCEP）的深化有望重塑亚洲供应链格局。对于日本央行而言，货币政策既不能因“不良通胀”而坚守宽松立场，也不宜为应对短期波动而草率加息。

（文章来源：新华财经）