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美国劳工部公布数据显示，3月CPI通胀低于预期，但特朗普关税政策冲击隐忧浮现。经济学家警告关税将引发通胀冲击，进口商品涨价压力增大。美联储面临降息或加息的两难选择。

财联社4月10日讯当地时间周四，美国劳工部公布数据显示，美国3月CPI通胀全线低于预期，但特朗普关税冲击的隐忧浮现，令市场难以安心。通胀数据虽佳，关税风暴前夕的平静难掩经济隐忧。

经济学家警告，3月CPI报告或仅标志今年通胀率低点，特朗普关税颠覆全球贸易，进口商品涨价压力山大。关税全面显现后，通胀局势将更加严峻。

具体数据显示，美国3月未季调CPI年率2.4%，较上月2.8%回落，创半年新低，低于预期2.6%。季调后CPI月率-0.1%，意外负增长，创2020年5月以来新低。

核心CPI同比2.8%，连续两月回落，低于预期3.0%。季调后核心CPI月率0.1%，创2024年6月以来新低。

住房成本小幅上升0.2%，但业主等效租金指数涨0.4%，五个月新高。食品杂货成本涨0.5%，其中鸡蛋价格大涨5.9%，同比飙升60.4%。

能源价格全面回落，汽油跌6.3%，燃料油跌4.2%。二手车跌0.7%，机票跌5.3%，医疗保健涨0.2%。

特朗普关税政策前通胀数据出炉，政策影响尚难清晰评估。摩根大通大卫凯利称，关税将引发通胀冲击，旅游业疲软，今年形势严峻。

特朗普虽暂停部分高关税90天，但10%基本关税继续有效。进口成本转嫁消费者，多家公司警告物价上涨。

消费者囤积商品应对涨价，推高物价。美联储面临两难，降息防经济放缓或加息抑通胀。

CPI数据后，交易员加大美联储降息押注，6月降息几成定局，年底前预期降息100个基点。

经济学家Harriet Torry称，CPI放缓本是好消息，但特朗普关税政策下，3月数据解读需谨慎。

（文章来源：财联社）