达利欧警示：特朗普关税或将引发全球三大秩序崩溃

　　瑞·达利欧，全球顶尖投资家、企业家，桥水基金创始人，曾被《时代》杂志评选为“世界百位最具影响力人物”。他的著作《原则：应对变化中的世界秩序》备受推崇。

　　作为中国市场发展的长期观察者，达利欧一直对中国市场前景持乐观态度。2021年，桥水中国私募基金管理规模突破百亿，成为境内外资私募基金管理人的佼佼者。今年3月，达利欧出席中国发展高层论坛；本月，他再次访华，深化与中国市场的交流。

　　△全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧

　　“我们正面临一场前所未有的危机：货币体系动荡、政治格局重构、世界秩序重塑。这种危机，或许一生只会遭遇一次。”

　　——瑞·达利欧

　　达利欧近日发表文章指出，特朗普政府全面加征关税所引发的市场动荡，其深层影响远超股市波动。他详细阐述了特朗普关税政策可能带来的连锁反应：

　　货币/市场与经济秩序动荡

　　美国国内政治秩序受冲击，特朗普支持率或下滑

　　国际地缘政治秩序变动，关税波及全球金融、政治领域

　　△达利欧最近发表文章《关税背后的深层危机》。

　　达利欧强调，我们正经历一场前所未有的危机，货币体系、政治格局、世界秩序都面临重塑。这种危机，或许一生只会经历一次。但历史上，每当类似的不可持续状况累积到临界点，相似的剧情就会再次上演。

货币/经济秩序重塑

　　达利欧表示，当前的货币经济体系正面临瓦解，根源在于债务规模庞大、增速过快，而资本市场和经济体都建立在这种不可持续的高债务基础上。

　　在逆全球化背景下，债务国担忧关键物资供应被切断，债权国担心债权无法兑现，贸易和资本的双重失衡显然无法调和，这显然不合逻辑。这种自给自足优先的“战争状态”在历史上多次导致与今天相似的危机。

　　美国制造业空心化，依赖战略对手供应关键物资的模式，正随着全球化的退潮而加速瓦解。他指出，货币体系即将迎来巨变。

国内政治秩序重构

　　达利欧认为，国内政治秩序重构的根源在于民众在教育、机会、生产力、收入财富和价值观上的巨大鸿沟，而现有政治体制无法有效解决这些问题。

　　他表示，美国左右两派民粹势力的博弈正在摧毁其民主制度。民主需要妥协和对法治的尊重，而在危机时期，这两点最易受到冲击。更糟糕的是，当前的政治乱局还会与金融市场动荡、经济危机等问题相互加剧。

国际地缘政治秩序变动

　　达利欧直言，美国单极主导的时代已经结束。然而，取代多边合作体系的并非新的秩序，而是“强权即真理”的单边主义。尽管美国仍是世界强国，但其推行的“美国优先”政策，正通过贸易战、技术封锁、地缘施压乃至军事干预加速现有国际地缘政治秩序的瓦解。

　　达利欧在文末指出，当前的关税战只是历史的重演。历史表明，货币、政治和地缘秩序的崩溃往往引发经济危机或冲突，继而催生新秩序。这一规律，是理解当今变局的关键。

（文章来源：上海证券报）