美债的抛售行情在周三亚洲时段进一步加剧，市场动荡不安。

　　素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率盘中暴涨21个基点，达到4.503%，这一涨幅已经远远超出了正常的行情波动范围。

　　据财联社报道，知名财经博客网站zerohedge分析，未来48小时内的两场美债标售结果，以及美联储是否采取紧急干预措施，可能成为决定美国近代史上金融系统命运的关键时刻。

　　野村利率交易员Ryan Plantz也在内部备忘录中发出警告，国债市场的掉期利差和基差交易正在迅速瓦解，美国国债市场正经历前所未有的大规模平仓，流动性真空已经形成。

　　券商中国报道指出，美国国债拍卖疲软是导致美债暴跌的主要原因之一。4月8日，美国财政部拍卖的三年期国债需求创下2023年以来新低，加剧了市场的悲观情绪。BMO资本市场部的维尔哈特曼表示，交易商吸纳了高比例的发行量，这是自2023年12月以来的最高比例。

　　这一令人失望的交易结果给本周即将举行的拍卖带来了阴影，包括4月9日的10年期债券拍卖和周四的30年期债券拍卖。

　　据分析，这可能与对冲基金继续快速平仓热门交易有关。最近的抛售行为反映出一些投资者为了套现而抛售风险极低的资产，特朗普对主要贸易伙伴征收关税引发了市场的剧烈波动。对冲基金在股市下跌中扮演了关键角色，试图降低投资组合风险，并减少在国债市场的大宗交易。

　　此外，交易员和分析师还关注到，包括“基差交易”在内的多个策略正在被解除。

　　每日经济新闻报道称，在对冲基金大规模清仓基差交易的情况下，外界开始担忧这是否会引发2020年3月美国市场曾面临的流动性枯竭重演。

　　一位私募基金经理表示，这更大程度上取决于美联储的政策。美债收益大涨限制了美联储的降息空间，导致美债与贷款息差拉大。美债作为全球金融系统的定价基石，其大幅抛压和巨幅波动必然会对全球金融市场产生重大影响。

　　上个月，美国一个金融专家小组还建议美联储考虑设立紧急计划，以便在29万亿美元的美债市场再次发生危机时，关闭高杠杆对冲基金交易。

　　财联社报道还提到，目前市场还担忧除了基差交易爆雷外，是否还有其他力量在抛售美债。投行机构正怀疑特朗普在关税问题上的不当行为可能引发更多美国海外债主抛售美债。

（文章来源：21世纪经济报道）