美联储是否提前降息救市，已成为市场的关键变量。美联储官网显示，于美东时间4月7日上午举行了理事会闭门会议，主要审查并确定贴现利率。目前，华尔街交易员正提高对美联储降息的预期，甚至加码押注美联储将实施紧急降息。

互换合约显示，美联储下周提前降息的概率达40%。但美联储下一次议息会议要等到5月6日—7日。同时，理事库格勒强调，控制通胀优先，暗示不宜急于降息。

华尔街机构也纷纷提前对美联储货币宽松的预期。高盛预计美联储6月重启降息，瑞银预计美联储今年降息75至100个基点，道明证券也认为贸易紧张局势可能促使美联储提前降息。

美联储的变数

在特朗普掀起的“关税风暴”下，市场愈发担心美国经济衰退，交易员们大幅提高降息预期。隔夜利率互换数据显示，市场预期到年底将有125个基点降息幅度。另外，互换合约显示美联储下周降息概率达40%。美联储上一次紧急降息还需追溯至新冠疫情期间。

对于关税冲击，市场已有共识。摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利预测，美国经济或今年陷入衰退，美联储6月开始降息，至少持续到明年1月。

交易员们还加码预测欧洲央行、英国央行降息。利率互换合约暗示，两家央行年内都将有3次降息，第4次降息可能性约为50%。但若特朗普不撤销关税政策，美联储降息意愿存疑。

美联储主席鲍威尔表示，关税可能带来的提价效应及高位通胀，意味着政策制定者需谨慎行事。高级市场策略师哈达德认为，美联储不会紧急降息救市。

美联储理事最新发声

美联储官员表态似乎有意给市场预期降温。4月7日，理事库格勒表示，特朗普贸易政策对通胀的影响比对经济增长更紧迫。她提到，消费者提前购买产品可能为2025年初经济活动提供支撑，但已有迹象表明贸易政策变化给物价带来上行压力。

库格勒称，通胀是更紧迫的问题，收紧政策可能削弱经济，放松政策则可能使通胀进一步上升。她强调保持通胀预期稳定是优先事项。

华尔街的预期

4月7日，瑞银发布预测报告，预计特朗普若不降关税，美国经济将衰退，股市下跌，今年增长率可能低于1%。关税将导致通胀率推高约2个百分点，但美联储今年可能降息75至100个基点。

高盛也调整降息预期，预计6月重启降息，作为预防性宽松周期的一部分。若经济衰退，美联储将降息约200个基点。考虑到衰退可能性增加，高盛预测美联储总共降息130个基点。

道明证券也认为贸易紧张局势可能促使美联储提前降息，预计10年期美债收益率到年底降至3%。

（文章来源：券商中国）