AI导读：

杜德利表示，特朗普政府的激进关税政策可能导致美国经济全面衰退，通胀率飙升。他预计白宫全面加征关税将产生破坏性后果，同时警告不应期待美联储降息来缓解经济压力。

在过去几年里，滞胀曾被华尔街机构视为美国经济面临的最糟糕结果，但特朗普引发的贸易战全面展开后，这可能已成为美国人能期待的最好局面。前美联储三号人物、纽约联储前主席杜德利警示，现在的关键问题是损害程度有多深。

今年年初，美国经济还呈现“金发女孩经济”的繁荣，但特朗普政府的激进关税政策迅速扭转了这一乐观预期。

杜德利在评论文章中预计，白宫全面加征关税将带来破坏性后果，未来六个月内美国通胀率或高达5%，经济增长因需求萎缩而受阻。

杜德利指出，即使国会减税，经济增长也会放缓，因为政策滞后，且中低收入家庭受关税伤害将超过税收减免的益处。

滞胀意味着经济停滞、失业及通胀高涨。这种情况无明确货币政策解决方案，常使央行决策瘫痪。

提高利率抑制通胀会限制经济增长，降息则会导致物价上涨。

“滞胀已是最乐观情况，”杜德利称，“更可能的是，美国将陷入全面衰退，同时通胀上升。”这对股市注定是必输局面，关税宣布后，纳指和罗素2000指数已跌入熊市。

若企业将进口成本转嫁给消费者，通胀将持续，美联储态度也将转变。若无法转嫁，利润率将缩水，业绩失望。加之外国关税报复的风险。

不应期待美联储降息。鲍威尔曾认为关税通胀冲击暂时，市场也倾向此观点，预期美联储将降息至少100个基点以应对经济下行风险。

但杜德利持不同看法，他认为若美联储允许通胀率超2%目标，将放大通胀预期。关税引发的生产力冲击对通胀影响持久，最终或迫使美联储加息。

尽管市场降息预期高涨，但业内人士也有类似担忧。

洛克菲勒国际主席Ruchir Sharma警告，若美联储降息刺激经济，将损害其抗通胀声誉。

贝莱德首席执行官芬克表示，“美联储今年四次宽松的说法，我认为可能性为零。我更担心通胀加剧，利率升至更高水平。”

（文章来源：财联社）