财联社4月8日讯 周一，市场焦点被“关税延期谣言”引发的美股过山车行情吸引，但美国债券市场却发生了历史性暴跌。过去24小时，被视为“避险之王”的美债，收益率迅速回升，10年期美债收益率几乎完全回到了特朗普宣布对等关税前的水平！

　　这一抛售导致中长期美债收益率暴涨20个基点以上，30年期债券收益率尾盘上涨近23个基点，创下2020年3月以来最大单日涨幅。美债的交易方式令人惊讶，与美股因谣言暴涨回落不同，美债收益率全天持续上涨，交易员抛售债券。

　　早在上周五中国宣布对美关税反制措施时，美债价格已触顶。换言之，上周五欧美时段美国市场已遭遇“股债双杀”，只是美债下跌不明显，周一彻底变为“避险资产”美债的暴跌。

　　这对华尔街人士而言是绝望的，美元和黄金低迷，美债也非安全避风港。白宫高层渴望美债收益率下跌以“化债”。那么，美债为何波动？背后有何隐情？

　　华尔街机构对美债抛售原因无明确共识，但猜测包括：基差交易平仓、对冲基金抛售以满足保证金需求、关税威胁下海外债主减持美债。

　　道明证券策略师表示，抛售反映“无所不包”式交易，跨领域基金去杠杆化导致“抛售一切”。

　　基差交易者削减风险敞口引发抛售。投资者和分析师提到，对冲基金利用国债与期货合约差异套利，削减风险敞口导致美债抛售。

　　一位对冲基金经理表示，更广泛抛售正在摧毁流动性。Marlborough Investment Management经理指出，债券和衍生品现金价格错位，美债收益率大幅上涨与基差交易有关。

　　Columbia Threadneedle Investments分析师提到，投资者转向现金及类现金资产应对波动，抛售国债筹集现金。

　　衡量美债隐含波动率的美银MOVE指数周一飙升至年内新高125.7上方。

　　更深层次担忧是，特朗普关税措施是否影响美债避险地位。交易商关注海外美债持有者是否减持，担心美债标售需求寥寥。

　　本周美国财政部将标售1190亿美元附息国债，需求面临考验。宏观策略师认为，美债失去避风港地位，资本流出美国，经济衰退推高财政赤字，美债面临买家罢买风险。

　　俄乌冲突后，外国人持有美国国债更谨慎。海湖庄园协议讨论削弱信心，怀疑美元不受政治干预。股票成为全球资本焦点，债券可能是下一个目标。

　　当资产被用作政治手段、面临供应过剩、发行国成为风险来源时，该资产不再无风险。

（文章来源：财联社）