在美国总统特朗普保护主义政策的冲击下，曾经作为美国盟友的欧洲正面临巨大经济挑战。

4月7日，欧洲斯托克50指数开盘暴跌6.2%，德国DAX指数重挫7.1%，英国富时100指数下滑4.1%，意大利富时MIB指数和西班牙IBEX35指数也分别下跌7.4%和4.9%。德国DAX30指数更是一度暴跌至10%，莱茵金属跌幅更是惊人，达到约30%。

今年曾一度领涨的欧洲银行股是受冲击最严重的板块之一，4月7日，法国银行股开盘即停牌。汽车制造商股同样未能幸免，特朗普对进口汽车征收关税的措施已经正式生效。

欧洲央行执委Isabel Schnabel警告称，特朗普掀起的关税风暴或将终结全球自由贸易时代。

法国和德国正计划对特朗普的关税措施采取更强硬的回应，以强化欧盟的谈判地位。特朗普引发的全球贸易战急剧升级，或将使欧洲央行预测的经济扩张化为泡影。

全球化逆风对欧洲经济冲击尤为严重。威灵顿投资管理宏观策略师Nicolas Wylenzek表示，欧洲是全球化的主要受益者之一，国际扩张和供应链优化曾是欧洲跨国公司盈利增长的核心驱动力。然而，如今欧洲在新环境下显得尤为脆弱，国际化导向的经营模式可能不再是优势。

整体来看，Wylenzek预计欧洲本土市场导向的行业及小盘股表现将优于大型出口企业，而欧洲外围市场表现可能继续优于核心市场。特朗普第二任期或将加速这一趋势。

面对特朗普损人不利己的关税政策，欧洲的反制措施正在酝酿。

德国副总理兼经济部长罗伯特·哈贝克表示，如果欧洲能够联合起来，特朗普将“屈服于压力”。他强调，欧洲应采取果断行动，例如改善云计算基础设施，扩大人工智能和太空技术能力。

特朗普宣布新的关税政策后，法国总统马克龙也敦促欧盟企业暂停在美国的投资计划。目前，特朗普的关税已经覆盖了欧盟对美国出口的约70%商品，总价值约5320亿欧元。未来，欧盟的铜、药品、半导体和木材可能还会被征收关税。

欧盟计划在4月9日批准对价值高达280亿美元的美国进口商品征收关税，以反击美国的关税政策。

虽然新关税会危及欧洲经济增长，但军事和基础设施支出的大幅增加有望为欧洲经济提供支撑。

Wylenzek分析称，财政支出的增加以及有针对性的政策及监管干预，将使国防企业、电信运营商和电网运营商等行业受益。特别是国防行业，受北约国防开支增长及欧盟强化自身防务能力的推动，可能成为最大赢家。

在能源转型领域，欧洲一些企业已成为市场领导者。Wylenzek建议投资者对欧洲市场采取“杠铃策略”，核心投资组合应聚焦于本土周期性行业和盈利韧性较强的企业，同时配置受益于欧洲干预性政策的行业。

面对特朗普政策的冲击，欧洲的变革虽充满挑战，但也为主动投资者创造了机会。投资者需密切关注能源转型超级周期的赢家与输家，以及人口结构变化等关键趋势。

（文章来源：21世纪经济报道）