随着美国总统特朗普“对等关税”的冲击愈演愈烈，全球金融市场避险情绪迅速升温。

美国东部时间4月3日，恐慌指数VIX飙升40%。4月4日，VIX更是暴涨50%，突破45关口，创2020年4月以来最高水平。CNN“恐惧与贪婪指数”显示，市场情绪已暴跌至4，处于“极度恐惧”区间。

（恐惧与贪婪指数，来源：CNN）

4月4日，股市、黄金、白银、原油等集体下挫，抛售潮汹涌。美股迅速坠入熊市，纳指狂跌5.82%，标普500指数暴跌5.97%，道指跌5.50%。欧洲主要股指及日本股市也大幅收跌。

商品市场同样遭受重创。COMEX黄金期货、白银期货及布伦特原油期货、美国WTI原油期货均大幅下跌。

特朗普“对等关税”引发全球贸易战焦虑，投资者抛售一切资产，黄金也未能幸免。尽管金价一度创历史新高，但随后转跌，投资者抛售黄金以弥补其他资产亏空。

此外，贵金属可能被征收额外关税的担忧促使交易商紧急将金银送往美国仓库，但最终被列入豁免清单，实物交割溢价消失，贵金属承压。

德意志银行分析师认为，尽管关税暂时造成冲击，但未来金价仍有望受益于动荡的贸易、宏观经济和地缘政治环境。白银和钯金则将受到关税政策对全球经济增长负面影响的冲击。

“大宗商品之王”原油的暴跌则更易理解。全球经济受“对等关税”冲击，原油需求自然削弱。同时，欧佩克+八国宣布超预期增产，进一步利空油价。

“美联储看跌期权”落空也是市场抛售加剧的重要原因。美联储主席鲍威尔表示，不会急于对关税或金融市场动荡作出反应，导致投资者期待落空。

鲍威尔强调，特朗普关税政策会推高通胀并降低经济增速，但目前调整货币政策“为时过早”。面对关税威胁，鲍威尔暗示美联储将专注于控制通胀。

市场已将美联储完成四次降息的预期时间推迟。在鲍威尔表态后，投资者战战兢兢，围绕关税问题的博弈仍是重大风险，经济衰退风险高企。

一些机构已开始研究如何“抄底”，但多数投资者仍持谨慎态度。美股“牛市已死”的声音不绝于耳，市场参与者不愿等待结果，纷纷抛售股票。

据央视报道，中国已推出对美反制措施。加拿大也宣布对所有未包含在美墨加协定中的美国进口汽车征收25%关税。

展望未来，华尔街对经济基本面的预期愈发黯淡。如果特朗普的关税政策持续，很可能使全球经济陷入衰退。

对于美国经济是否衰退，鲍威尔未给出明确答复，但承认贸易政策不确定性给企业带来压力，经济衰退风险正在上升。

特朗普的关税政策可能引发通胀风险，拖累全球经济陷入衰退的概率大幅提升。此次“对等关税”的草率更像“草台班子”所为，关税政策逻辑混乱且过于理想化。

在数十年未见的全球秩序重构风暴下，投资者需习惯更加不确定和高波动的投资市场。

（文章来源：21世纪经济报道）