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安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安警告，特朗普的大规模进口关税举措或将导致美国经济陷入衰退风险。他补充说，特朗普的一系列对等关税可能对全球经济产生重大影响。市场亦低估了关税对通胀的影响。

美东时间周五，安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安（ Mohamed El-Erian）警告，美国总统特朗普的大规模进口关税举措，或将导致美国经济陷入衰退风险。他补充说，特朗普的一系列对等关税可能对全球经济产生重大影响。

美国经济衰退风险加剧

埃尔-埃利安指出：“（美国）经济增长前景已发生重大调整，衰退可能性高达50%，通胀预期升至3.5%……美国经济结构强健，衰退并非必然，但风险已令人不安。”

特朗普宣布关税决定时，美国经济已显疲软迹象。上月，多位基金经理、策略师和分析师预警，美国经济增速或将放缓，衰退风险升至六个月高点。

埃尔-埃利安预计，美国经济今年将增长1%至1.5%，远低于IMF今年早些时候预测的2.7%，显示“增长前景重大变化”。

“若经济增速接近1%，即接近‘失速速度’，”他强调，“发展速度不足以实现资源重新配置。一旦接近此速度，经济衰退风险将显著上升。”

市场低估关税对通胀影响

埃尔-埃利安还警告，市场低估了特朗普激进贸易政策对通胀的影响。

“市场对关税的第一反应是担忧经济增长。尚未显现的其他两种反应是：其他国家经济增长状况及美元走势；美联储如何应对？”他分析。

最新数据显示，美国核心通胀率增速超预期，核心个人消费支出指数——美联储主要通胀指标——创一年多来最大月度涨幅。

芝加哥商品交易所集团（CME）Fed watch追踪数据显示，市场预计美联储今年将降息四次。3月美联储会议维持基准利率在4.25% - 4.5%区间不变，下调经济增长预期，但预计到2025年将降息两次。

埃尔-埃利安表示：“若幸运，美联储或降息一次，非四次。若不降息，亦不意外……若美联储表现正常——我强调此条件，因其之前动作异常——甚至可能不降息。”

特朗普宣布互惠关税后，欧洲货币兑美元大幅升值，欧元和英镑兑美元触及六个月高点。

但埃尔-埃利安预计，美元不会长期走软。

“市场对美国经济增长放缓、利率下降、资本流入减少已反应，导致美元指数贬值。这是第一轮反应，”他分析，“人们将意识到，若美国经济放缓，其他地区放缓幅度将超过美国。因此，我认为美元不会持续走软。”

（文章来源：财联社）