美联储政策解读与市场影响分析
AI导读：
招商宏观研报指出，美联储暂停降息但暗示放缓步伐，给出Taper指引。回顾历史QT Taper，均发生在债务压力高、金融条件紧阶段。鲍威尔更倾向于相信硬数据，关税将延缓通胀下行，暗示鹰派立场。5月或继续暂停降息，政策落实后可能加速行动。
招商宏观研报指出，美联储在本次会议上暂停降息，但透露出降息步伐放缓的偏鹰派信号，并给出了Taper指引。尽管如此，1月会议纪要已提及暂停或放缓缩表的可能性。回顾2019年5月和2024年5月的QT Taper，均发生在美国债务压力高企、金融条件趋紧的时期，且当时美股市场均面临调整压力。因此，本轮Taper在一定程度上起到了稳定市场情绪、缓解债务压力的作用。在强劲的硬数据（如GDP、就业）与疲软的软数据（如经济、通胀调查预期）之间，鲍威尔明显更倾向于前者，并表示关税将推迟通胀下行的步伐，这进一步表明了其鹰派立场。展望未来，5月大概率将继续暂停降息，但鲍威尔多次强调不确定性，这意味着关税等政策实施后可能会加速未来的行动。
本文分析了美联储政策对市场的潜在影响，并提供了专业解读。（文章来源：界面新闻）
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