早上好，中东局势再度紧张！

美在中东挑起战火，特朗普宣布对胡塞武装采取军事行动

据央视新闻消息，美国总统特朗普15日宣布，已下令对胡塞武装采取“果断而有力的军事行动”。

特朗普当天在社交媒体上表示，美军正在对胡塞武装领导人、军事基地以及防空系统等进行攻击。他指责胡塞武装为“恐怖分子”，频繁攻击美国及其盟国船舰、飞机和无人机，并表示要用“压倒性的致命武力”打击胡塞武装，同时警告伊朗停止支持。

据美国媒体报道，美军当天从空中和海上对也门发动大规模军事行动，重点打击胡塞武装的雷达、防空、导弹和无人机系统，目的是确保红海航道畅通。美国官员称，军事行动将持续数天，这是特朗普第二个任期的重要军事行动，意在向伊朗示警。

目前伊朗方面暂无回应。但有美国官员透露，对胡塞武装的打击或将持续数周。

另据报道，也门萨那当晚共遭受5次空袭，包括一所大学和胡塞武装的一处军事基地，造成至少13人死亡，9人受伤。

胡塞武装发言人此前宣布，恢复禁止以色列船只在指定区域内通行的禁令，将对违规船只进行军事打击。

今年1月，特朗普签署行政令，重新将胡塞武装认定为“外国恐怖组织”。

金价飙升，创历史新高！

周五傍晚，现货黄金首次突破3000美元/盎司大关，今年以来涨幅超14%。

截至昨日凌晨收盘，COMEX黄金期货微涨0.19%，报2997.30美元/盎司，本周累涨2.82%，盘中一度刷新历史高位至3017.10美元/盎司。现货黄金尾盘微跌0.08%，报2986.80美元/盎司，本周累涨2.65%。

然而，在成交量攀升的同时，黄金期货持仓量却大幅下降，从2月5日的40.8万手降至3月13日的27.2万手，部分获利资金已平仓。此外，数据显示，投机者持有的COMEX黄金净多头头寸减少至182564手合约，为九周以来新低。

“新债王”杰弗里·冈拉克预测，央行持有的黄金规模将持续增加，经济衰退风险上升，金价有望冲向4000美元/盎司。

分析人士指出，2025年黄金市场或从“趋势驱动”转向“波动主导”，投资者需关注央行购金量、美国赤字率、美联储降息等信号，捕捉结构性机会。中长期看，美元信用重构与全球政治经济格局变迁为黄金提供战略配置价值。

光伏行业抢装潮来袭，影响如何？

再看新能源行业！

期货日报记者从企业获悉，3月中旬，中国光伏行业协会组织会议，受政策影响，光伏抢装潮导致组件、电池、硅片需求大增，一季度和二季度硅片配额分别上调1%、2%。

银河期货大宗商品研究所高级研究员陈寒松表示，多晶硅、工业硅期货价格走弱，因库存高企，终端需求增加的利多转化为实际订单尚需时日。

新湖期货光伏板块研究员章颉指出，硅片配额调整对多晶硅期货影响明显，对工业硅期货影响较小。多晶硅期货近期震荡，下游抢装潮带动需求预期改善，硅片、电池片排产增加，叠加供给约束，硅料库存小幅下降，但高库存仍压制价格上涨。

分析师陈怡表示，配额调整将影响市场情绪，多晶硅持续减产，对工业硅需求偏弱，多晶硅自身需求或出现短期结构性错配。

业内人士透露，该消息意味着硅片和组件企业二季度排产不再受自律协议抑制，一线企业可增加开工率。受组件排产增加和低库存影响，电池排产量增加。光伏玻璃、胶膜等辅材需求增加，有望改善价格低迷局面。

章颉表示，抢装潮将带动产业低库存环节涨价，并继续传导，产业利润存边际修复预期。同时，补贴退出将加剧市场竞争，给项目回本带来不确定性。

近期，硅片因库存低且需求激增，价格率先上涨，并带动电池片和组件价格上行。根据数据，二季度硅片月均排产或达63.3GW，后半段产量或有所增加，并给硅料带来利多驱动。

3月以来，终端市场抢装潮火热，分布式组件价格持续走高。组件企业发货速度加快，库存周转率降低，甚至出现排队拿货情况。抢装潮大幅消纳组件库存的同时刺激排产增加，改善全产业链原材料需求，光伏行业利润率回暖。

目前硅片行业整体开工率约50%，3月硅片总排产约52.2GW。电池企业对硅片采购量增加，硅片持续去库，当前库存已下降至10天左右。预计3月硅片行业库存将降低至20GW以下。

中信建投期货新能源分析师王彦青认为，抢装潮对光伏产业链中下游影响明显，但对多晶硅环节影响不明显。一方面，多晶硅库存较高，还有新产能释放，供应充足；另一方面，硅片环节备有充足原料，采购意愿不高，上下游僵持。此外，考虑到抢装潮后需求或现空窗期，当前正是降库存时机，旺盛需求向上游传导力度逐级衰减。

多晶硅价格或面临下行压力

王彦青表示，光伏抢装潮难以长期支撑多晶硅价格。根据政策，6月后装机的新能源项目发电量将市场化交易，当前抢装是为适用老规则。考虑到多晶硅主力合约是6月合约，抢装潮结束时下游需求或大幅下降，多晶硅期货价格或承压。

陈寒松指出，受抢装潮和自律协议调整影响，预计3月到5月硅片平均月度排产量将超过50GW，多晶硅需求约11.2万吨。供应方面，目前多晶硅综合开工率36%左右，3月产量9.7万吨。另有新项目投放，预计4月稳定出料。部分一线企业将复产，龙头企业或推进西南产能复产。预计6月多晶硅产量达年内高点。

综合来看，3月到5月多晶硅有望去库。4月多晶硅期货开始注册仓单，届时部分现货将流入交割库，现货市场供应收紧，厂家挺价意愿增强。预计6月前多晶硅期货价格偏强，但库存仍高，上行空间有限。6月后分布式光伏市场遇冷，多晶硅供应回升，价格或下行，不排除跌至40000元/吨以下。

由于多晶硅高库存待消化，产量未受抢装潮影响，叠加有机硅减产，工业硅需求疲软。但生产企业普遍亏损，开工率已降至低位，供应过剩压力有所缓解。

章颉认为，近期工业硅价格跌破多数企业成本线，但高库存及下游需求疲软限制反弹空间，预计短期低位震荡。长期来看，西南地区有复产预期，价格或长期底部运行。

（文章来源：期货日报）