周一美股出现恐慌抛售，特朗普关税政策的不确定性引发经济衰退的担忧，投资者纷纷逃离市场。华尔街对特朗普经济议程的态度正悄然转变，风险资产持续承压，高盛和摩根士丹利已下调今年美国经济增长预期。

近期发布的美国经济数据也发出危险信号，标普全球调查显示，随着企业和消费者对特朗普政府政策的不安加剧，衡量美国经济活动强度的综合采购经理人指数（PMI）已跌至17个月低点。亚特兰大联储模型预测，一季度美国经济或下滑超2%，创下近五年来最差表现。

然而，资管机构BK asset management宏观策略师施罗斯伯格在接受第一财经采访时表示，目前断言美国将陷入衰退还为时过早。从消费支出和劳动力市场状况看，经济扩张将放缓，但不具备断崖式衰退的条件。

与去年8月类似，就业市场数据或将成为美国经济转折点的关键指标。

美股恐慌跳水

上周日特朗普拒绝预测美国经济是否会衰退，表示经济正在经历过渡期。特朗普仍誓言从4月2日起对美国贸易伙伴征收对等关税，并驳斥商界对其关税的担忧。

在经济担忧升级的同时，货币政策环境也不友好。美联储主席鲍威尔表示，美国经济继续处于良好状态，暗示将保持利率稳定。受此影响，本周首个交易日美股大幅走弱，道指日内最大跌幅近1200点，标普500指数较2月高点回落近10%。

券商Baird投资策略师梅菲尔德表示，特朗普政府似乎更接受市场下跌甚至经济衰退以实现更广泛目标的观点，这给华尔街敲响了警钟。

虽然估值随着抛售放缓，但市场总体上仍远高于历史平均水平。如特朗普政策立场不变，标普500指数或进一步下跌。

关注就业指标

去年8月，美国非农报告引发全球市场动荡，如今衰退担忧再现，就业可能成为关键。华尔街已开始将现阶段美国经济与25年前互联网泡沫时期类比。

20世纪90年代末，强劲的工资增长、近乎充分的就业和科技迅猛发展支撑了美国劳动力市场。如今，人工智能发展日新月异，科技巨头权重上升，引发市场对泡沫的担忧。

同时，全球地缘政治动荡也是潜在风险因素。俄乌冲突、中东局势、贸易摩擦等冲击持续存在，重组全球结构和关系。

到目前为止，美国劳动力市场看似稳定，但裂痕正在积聚。劳动力参与率下降，出于经济原因从事兼职工作的人数增加。政府效率部推进缩减规模和削减开支，预计政府就业人数将锐减。

联邦基金利率期货显示，市场对美联储今年降息的预期已升至三次。摩根士丹利和高盛近日下调经济增长预测，增加了美国经济前景的不确定性。

（文章来源：第一财经）