AI导读：

美国交易所仓库中的黄金库存量不断攀升至创纪录水平，纽约商品交易所黄金库存达到了3970万盎司。特朗普关税政策引发市场不确定性，金价走势震荡，近期可能出现回调。

随着美国不断吸引全球黄金，目前美国交易所仓库中的黄金库存量正不断攀升至创纪录水平。最新数据显示，周三纽约商品交易所(Comex)的黄金库存达到了3970万盎司，创下了自1992年有记录以来的新高，总价值高达约1150亿美元。

自12月初以来，Comex黄金库存数量已翻倍，部分归因于纽约期金价格持续上涨，一度远超伦敦金(现货黄金)价格，为有能力将黄金运往美国的贸易商创造了套利良机。

特朗普执政期间，关税政策频繁调整，市场不确定性增加，美欧黄金价差扩大，套利交易规模显著上升，实物黄金流动加速。大量实物黄金从伦敦流向美国，伦敦金库库存大幅减少，流动性趋紧。

纽约期金与伦敦金间的溢价通常较小，价差主要反映运输、仓储、融资等成本。但去年年底情况发生变化，因担忧黄金可能被纳入特朗普的全面关税措施，不少交易商平掉Comex空头头寸，导致纽约期货价格远高于伦敦现货价格。

在此背景下，金融市场需求激增，实物库存与交易量比例下降，或难以满足交割需求，软逼仓进一步推高金价。然而，套利和逼仓交易已接近尾声，短期金价出现震荡回调。一方面，黄金价差缩小，套利空间减少；另一方面，黄金远期掉期利率和租赁利率逐步恢复，流动性转松。

10年期美国国债收益率周四创下逾一周新高，降低了非孳息黄金的吸引力。投资者正研究最新数据，寻找经济裂痕迹象，并应对特朗普政府关税政策变化带来的交叉影响。

美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数减少2.1万人，经季节性调整后为22.1万人，低于经济学家预期。相比之下，全球职业介绍公司数据显示，上个月计划裁员人数激增245%，创下经济新冠大流行最严重时期以来最高水平。

短期来看，部分获利盘或结算离场，考虑到俄乌冲突及关税政策不确定性，近期金价走势将以震荡为主，可能出现回调。

（文章来源：时代财经）