AI导读：

美国对墨西哥和加拿大加征25%关税，对中国输美产品加征10%关税，引发多国报复性措施，农业部门成为最直接受害者，制造业成本失控，滞胀风险与经济衰退担忧加剧。

美国对墨西哥和加拿大加征25%关税的措施已于3月4日生效。同时，美方以芬太尼等问题为由，对中国输美产品再次加征10%关税的措施也在当天生效。此举不仅引发多国采取报复性措施，更在美国国内掀起经济震荡。

农业部门很受伤

美国农民成为贸易战最直接的受害者。中国国务院关税税则委员会3月4日发布公告称，经国务院批准，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税：对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15％关税；对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10％关税。与此同时，加拿大和墨西哥也对产自美国的进口猪肉、红肉等产品实施报复性措施，直接压缩了美国农产品的海外市场空间。

StoneX经纪公司首席商品经济学家阿兰·苏德曼指出，美元走强削弱了美国农产品竞争力，目前，从巴西进口大豆比美国墨西哥湾地区每蒲式耳便宜70美分。美国农业团体估算，2018年中美贸易战曾造成美国农业270亿美元的损失。这一次，农业部门明显准备不足：大宗商品价格较三年前已下跌近50%，种子、农药和化肥等农资成本却不断攀升。

制造业成本失控

汽车制造业因复杂的跨国供应链成为贸易战的重灾区。其中，本已面临利润率紧缩，以及巨额投资电动汽车业的汽车制造商预计将首当其冲。德国汽车零部件供应商大陆集团表示，将重新评估在墨西哥和加拿大的产能。法国汽车零部件供应商佛瑞亚也警告，行业将面临“巨大”冲击。

伯恩斯坦公司估计，若贸易流量保持不变，美国汽车行业年损失可能高达400亿美元。与此同时，受关税影响，波音股价3月4日下跌6.6%。尽管这家飞机制造商工厂位于美国，但其供应链遍布北美。

滞胀阴云与系统性风险

毕马威首席经济学家黛安·斯旺克指出，若特朗普全面实施关税计划，美国有效关税率可能飙升至2026年的16%。这可能导致需求萎缩、滞胀循环甚至经济衰退。关税除了引发直接价格冲击，还可能抑制需求，尤其是当消费者缩减开支、企业在不确定性加剧下减少投资和招聘时。

斯旺克甚至认为，美国明年年初出现经济衰退并非不可能。鉴于加拿大和墨西哥对美国出口市场的依赖，一些分析师预计衰退可能席卷北美大陆，而贸易报复将加剧冲击。特朗普的初步行动增加了经济各方面的风险。

（文章来源：国际金融报）