AI导读：

中信证券研报称，年初以来美国经济持续高景气，但上半年PMI指数扩张或受阻，服务业PMI也面临下行压力。出口先导指标下滑，特朗普政策影响消费预期。美国经济整体有韧性，中长期增长逻辑不变。

新华财经北京3月5日电 中信证券研报指出，年初以来，美国经济持续展现高景气态势，市场密切关注后续经济指标的变化。通过数据、利差及出口先导指标综合分析，预计上半年美国PMI指数进一步扩张或将受阻，可能会在荣枯线附近，尤其是下端波动。同时，服务业PMI也可能随制造业PMI面临下行压力。值得注意的是，美联储降息后，制造业需求端并未显现出明显的趋势性回升。

从出口角度看，韩国出口数据、费城半导体指数以及美东航线等出口先导指标已经出现下滑趋势。此外，特朗普时期的关税政策与政府“瘦身”措施也对消费预期及服务业表现产生了边际影响。

然而，美国经济整体展现出较强的韧性，暂时的复苏受阻并不会改变中长期经济增长的逻辑。预计特朗普时期的减税政策和放松监管措施的效果将逐步显现，为美国经济提供支撑。

（文章来源：新华财经）