①美国通胀缓解但消费支出疲软，降息预期升温

美国1月PCE物价指数同比上涨2.5%，符合预期，缓解了通胀担忧。然而，1月个人消费支出环比下降0.2%，实际消费支出环比下降0.5%，创四年最大跌幅，引发对美国经济韧性的担忧。市场预计特朗普政府的关税政策和开支削减计划可能抑制经济活动，降息预期因此重燃。

评论员许戈：美国通胀数据符合预期，但消费下降更令人担忧。消费是美国经济的引擎，而特朗普关税政策的影响尚未完全显现。降息预期因PCE数据而增强。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：美国消费数据疲软，降息预期升温，为国内货币政策提供更多空间。

②特朗普2.0政策或拖累美股，一季度GDP预期萎缩

近期美国金融市场波动加剧，2月美股全线下跌，经济数据持续恶化。野村证券分析称，特朗普政策可能引发“温和衰退”。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国一季度GDP年化季率将萎缩1.5%。若数据成真，将是2022年一季度后首次萎缩。

评论员许戈：特朗普上台后美股表现不佳，市场担心其政策减少经济对政府依赖的同时，或增加企业压力。美股短期面临调整压力，但长期可能受益。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：美国经济压力加大，国内经济稳中有升，利于指数上移。

③金价跳水后险资购金影响几何？

上周伦敦金现货价格和COMEX黄金价格分别累计跌超3%。但自2024年12月以来，已有超过600吨黄金被运往美国，套利交易是原因之一。此外，国内保险资金投资黄金业务开始试点，中信证券预计这将推升金价。

评论员许戈：黄金价格受特朗普新政和套利行为影响大幅上涨，但套利行为冷却后金价出现调整。中国保险公司入资黄金市场，推动金价。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：黄金近期震荡加剧，但避险需求下今年金价仍有望走高。

④高盛看好阿斯麦光刻机需求，目标价涨40%

高盛重申阿斯麦“买入”评级，目标价较当前股价涨40%以上。阿斯麦2025年营收指引为300亿-350亿欧元，基于强劲订单。中国市场预计贡献2025年集团销售额的20%。

评论员许戈：阿斯麦技术上领先，全球对光刻机需求激增。随着对更高级别芯片的追求，阿斯麦战略地位或提升。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：国内光刻机技术与阿斯麦仍有较大差距。

方正证券光刻机专题（一）：国内光刻机攻关始于“02专项”，已孵化出多家公司。

⑤Meta计划推独立AI应用，欲成AI领头羊

Meta计划于二季度推出Meta AI App，与ChatGPT等竞争。Meta AI聊天机器人已取代Facebook等搜索功能，扎克伯格希望年底前成为全球使用最多的聊天应用。

评论员许戈：Meta通过独立App、付费订阅和基础设施投资，挑战OpenAI等。但其商业化能力、技术突破将决定其能否领先。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：AI应用是2025年最大看点，可持续关注AI算力方向。

（文章来源：第一财经）