美国正在上演“黄金大战”。

美东时间2月28日，美国普查局发布的数据显示，今年1月，美国商品贸易逆差达到创纪录的1533亿美元（约合人民币11166亿元），远高于市场预期。这一数据引发了市场广泛关注，黄金市场也受到了波及。

据美媒报道，受美国总统特朗普对加拿大和墨西哥加征关税的预期影响，美国交易商们纷纷囤积黄金。世界黄金协会数据显示，自2024年12月以来，已有超过600吨黄金（约合2000万盎司）被运往美国纽约市的金库。这一规模庞大的黄金转移，背后隐藏着两方面的动因。

一方面，特朗普的关税威胁加剧了市场不确定性，促使美国的银行、投资者和交易商将全球黄金转移到纽约的商品交易中心和其他金库，以规避潜在风险。另一方面，美国黄金期货市场表现强劲，为那些能够将黄金转移到美国的人创造了套利机会。

超600吨黄金紧急运往美国

由于担心特朗普政府将推出的一系列关税政策会推动物价上涨并导致经济不确定性增加，美国企业及消费者正掀起一股前所未有的“囤货潮”，黄金成为其中的热门选择。

数据还显示，今年1月，美国进口环比增长11.9%，出口环比增长2%，进一步加剧了贸易逆差。而黄金作为避险资产，其需求量也随之上升。

世界黄金协会亚洲和欧洲市场策略师John Reade指出，这种规模的黄金转移在纽约金库中并不常见，只有在特殊情况发生时才会发生。贵金属交易平台BullionVault的研究主管Adrian Ash也表示，纽约金库中存在“黄金过剩”的情况。

沪金期货市场也密切关注着这一动态。分析人士认为，美国黄金市场的动荡可能对全球黄金市场产生深远影响，包括沪金期货市场在内。

特朗普本周宣布，美国对墨西哥和加拿大进口商品延期实施的全面关税将在下周（3月4日）继续推进。这一消息进一步加剧了市场对黄金需求的担忧。

部分市场人士担心，特朗普的关税威胁可能从加、墨扩展到其他国家，且被加征关税的进口商品中也可能包括黄金。这将进一步推高黄金价格，并加剧黄金市场的波动。

除了关税风险以外，套利交易也是大量黄金涌入美国的原因之一。自去年11月特朗普赢得大选以来，美国黄金期货市场表现强劲，为套利交易提供了机会。

疯狂“吸金”

即将落实的关税威胁正促使美国的银行、投资者和交易商将全球黄金转移到纽约的商品交易中心和其他金库。这一趋势导致伦敦私人金库中的黄金供应量下降，而纽约商品交易所金库中的黄金储备增加。

根据伦敦金银市场协会的数据，今年1月，伦敦金库中的黄金储备连续第三个月下降。同时，瑞士对美国的黄金出口量也升至至少十三年来的最高水平。这进一步证明了美国黄金市场的吸引力。

世界黄金协会的Reade认为，通常很少有人需要进行实物黄金交割，但在当前关税威胁下，人们更倾向于将黄金存放在纽约以避免潜在风险。这一趋势导致大量黄金被运往美国，并“吸走了体系中剩余的黄金”。

原摩根大通贵金属交易主管戈特利布向媒体表示，由于伦敦商业银行金库黄金所剩不多，众多黄金生产交易企业争相向英格兰央行借入黄金运往纽约。然而，由于英格兰央行并非商业金库，一时难以处理如此大的黄金借入需求，导致提取黄金现货需排队至少2至3周。

与此同时，瑞士的黄金精炼生意也变得格外火热。据报道，瑞士当地的黄金精炼厂都在争分夺秒地加班加点，以满足来自全球的黄金精炼需求。由于订单过于繁重和密集，不少瑞士黄金精炼厂不得不暂缓交付部分来自亚洲的金条精炼订单。

这背后是伦敦市场交易的标准金条与纽约商品交易所交割的金条规格不同，因此黄金生产加工企业需将黄金从伦敦运往瑞士重新精炼，再运往美国。这一过程进一步加剧了全球黄金市场的动荡。

（文章来源：券商中国）