美东时间2月21日，美国政府发布《美国第一投资政策备忘录》，对美国投资政策进行了重大调整。这一政策鼓励盟友投资美国，同时限制包括中国在内的“外国对手”投资美国，也限制美国企业在这些国家投资。具体而言，对盟友通过建立“快车道”投资程序、加快环境评估审查等方式，促进对美投资；对所谓外国对手，则通过扩大投资限制、严格投资审查等，实现“投资脱钩”目标。

　　该政策是美国在经济领域推行单边主义和保护主义的延续，其核心逻辑是通过资本管控，进一步巩固美国在技术、产业和国家安全领域的优势。此举不仅与美国第一贸易政策一脉相承，还共同构成了“美国第一”战略的核心内容。

　　美国第一投资政策具有四大特征：一是美国利益优先，围绕维护和扩大自身利益展开；二是区分盟友对手，欢迎盟友投资的同时，要求盟友“选边站队”，并将中国明确列为外国对手；三是国家安全泛化，将经济投资与国家安全挂钩；四是行政手段干预，借助总统行政令等方式推动政策实施。

　　这一政策表面上旨在促进美国经济发展、保障国家安全，实则是一场“经济霸权保卫战”，将对全球供应链的稳定与发展产生负面影响。它人为地打破了全球供应链的自然分工格局，迫使企业调整投资和生产布局，增加生产成本，削弱美国产品在全球市场的竞争力。

　　此外，该政策还加剧了全球供应链的不确定性，使得企业面临更多的政治风险和政策风险，难以制定长期稳定的发展战略。更为严重的是，美国政策鼓励“选边站队”，导致经贸问题政治化、武器化，增加了企业合规成本，可能导致资源配置扭曲。

　　随着美国在投资和贸易领域对中国采取更加严厉的限制措施，中美经济“硬脱钩”风险加剧。这不仅影响中美之间的经济联系，还可能引发全球供应链的重新调整。然而，这也将促使中国更加坚定地走自主创新之路，加快构建国内自主可控的产业链供应链。

　　相比之下，中国发布的《2025年稳外资行动方案》提出进一步扩大开放试点，取消外资准入限制，彰显了中国坚持对外开放的决心和优化营商环境的信心。历史经验表明，保护主义无法解决结构性矛盾，反而会加剧危机。美国第一投资政策是一种短视的经济策略，不仅难以实现美国自身的经济目标，还会给全球经济带来不稳定因素。

　　在全球化的浪潮下，合作共赢才是时代发展的主流。只有坚持开放合作，才能共同应对挑战，实现互利共赢。（作者：应品广，上海对外经贸大学国际组织学院贸易谈判学院院长、教授）

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

本文探讨了美国政府发布的《美国第一投资政策备忘录》对全球经济的影响，特别是对中国和全球供应链的影响。通过分析政策的四大特征和后果，揭示了其背后的经济逻辑和战略意图。同时，对比了中国的开放政策，强调了合作共赢的重要性。