位于美国肯塔基州的诺克斯堡金库，这座号称“全球最安全建筑”的军事禁区，正成为2025年初最火爆的“金融战场”，引发全球对黄金储备真实性和安全性的热议。

过去50年来，美国最大金库黄金储备的真实性备受外界质疑。近期，特斯拉CEO马斯克在社交媒体上放言，或将审查诺克斯堡金库，确保其黄金储备真实且安全。

当地时间2月22日，美国前总统特朗普在美保守派政治行动会议（CPAC）上透露，有意与马斯克共赴诺克斯堡探访，但具体时间尚未明确。

与此同时，伦敦、新加坡等地超390吨黄金正以“史无前例的速度”涌向美国纽约，黄金市场风云再起。

政治博弈与套利狂欢交织之下，国际金价持续攀升，直逼3000美元/盎司的历史高位。现货黄金更是连续八周上涨，年内涨幅已超10%，全球央行与散户投资者纷纷涌入黄金市场。

黄金储备估值争议再起

诺克斯堡金库作为美国黄金储备的“大本营”，存储着约1.473亿盎司的黄金，占美国财政部黄金储备的59%。然而，长期以来，关于其黄金储备真实性的质疑声从未停歇。

尽管美国财政部坚称黄金储备“全部在账”，并每年进行审计，但市场疑虑并未因此消散。2月22日，特朗普重申，他计划携手马斯克探访诺克斯堡，验证黄金储备的真实性。

这一提议得到了部分议员的支持，如肯塔基州参议员兰德·保罗，他呼吁对诺克斯堡进行年度审计，以消除市场疑虑。

此外，美国黄金储备的估值争议也愈演愈烈。根据1934年《黄金储备法案》，美国黄金储备的账面价值被锁定在42.22美元/盎司，远低于当前市价2950美元/盎司。若按市价重估，美国黄金储备的实际价值将激增，从而增强财政部在债务上限谈判中的借款能力。

然而，美国财长贝森特明确拒绝了这一方案，强调货币化资产负债表的重要性，而非会计调整。

黄金大迁徙：资本流动加剧

当特朗普将目光投向诺克斯堡时，全球黄金市场正经历一场前所未有的大规模物理流动。2024年11月至2025年2月，纽约COMEX黄金库存激增102%至1076吨，而伦敦金库同期流出151吨。

这场迁徙的核心驱动力是“60美元价差诱惑”。交易商通过“伦敦买、纽约卖”的套利策略，锁定了巨额无风险利润。同时，特朗普的关税威胁加剧了市场恐慌，花旗测算显示，若对进口黄金征收10%—25%关税，持有境外黄金的成本将大幅增加。

地缘政治因素也在这场资本流动中扮演了重要角色。全球央行连续多年成为黄金的净买家，2024年购金量达1044.6吨，连续第三年超过1000吨。这反映了市场对黄金避险需求的增加以及对美元信心的下降。

金价展望：上涨趋势或将持续

尽管美国官方对黄金重估态度谨慎，但华尔街机构普遍认为，这一议题的讨论已释放强烈信号——黄金正重返全球金融体系的核心舞台。多家机构已上调金价预测，高盛更是将2025年底金价预测大幅上调至3100美元。

随着全球不确定性的增加，黄金作为避险资产的吸引力将进一步提升。美银证券大宗商品研究主管Francisco Blanch指出，若美国重估黄金储备，将彻底扭转黄金作为“野蛮遗物”的刻板印象，证明其仍是现代金融体系的基石。

尽管看涨情绪主导市场，但部分分析师仍提醒投资者注意短期回调风险。不过，整体而言，金价上涨趋势或将持续，地缘政治冲突与央行需求将支撑金价维持在高位。

（文章来源：国际金融报）