界面新闻记者 | 刘婷

　　北京时间周四凌晨，美联储1月会议纪要揭示，上月底议息会议上，官员一致同意在通胀持续上扬与经济政策不明朗背景下维持利率不变。然而，对新政府政策或推高通胀的看法，美联储内部意见不一。

　　1月28日至29日会议中，美联储将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%，这是去年9月降息周期开启后的首次暂停。

　　“委员会共识认为，近期指标显示经济活动持续稳健扩张。当前通胀略高，经济前景不明，就业与通胀目标实现风险平衡。”纪要指出，继续降息前需“在通胀方面取得更多进展”。

　　纪要显示，与会者普遍关注通胀上行风险，再次提及关税、移民限制及地缘政治紧张可能扰乱供应链。“贸易和移民政策潜在变化……可能阻碍去通胀进程。”纪要称，部分地区企业试图将潜在关税成本转嫁给消费者。

　　纪要特别强调，未来一段时间内，通胀变化是否持续或由政府新政策引发将难以区分。

　　凯投宏观首席北美经济学家保罗·阿什沃斯评论称，本次纪要显示，在降息100个基点后，美联储不急于继续放宽货币政策，尽管多数官员认为当前政策立场仍具限制性。

　　巴克莱银行也认为，1月纪要释放暂停降息信号。

　　阿什沃斯指出，纪要中提到“少数与会者”担心难以区分通胀变化，表明美联储理事克里斯托弗·沃勒倾向于忽视关税带来的一次性价格上涨的观点，并非普遍看法。

　　沃勒在演讲中表示，特朗普政府经济政策不确定性不应阻碍决策，美联储应以数据为主导。他认为，关税政策仅会轻微推高物价，不会对通胀形成长期压力。

　　惠誉旗下BMI大宗商品分析主管萨布丽·乔杜里表示，美联储政策将取决于通胀与增长冲击哪个占主导，预计今年降息将更加谨慎，尤其考虑到特朗普关税政策将推高美国通胀。

　　美联储主席鲍威尔在听证会上表示，鉴于经济不确定性大，美联储不急于进一步降息。CPI数据显示通胀目标接近但未达，目前希望保持政策限制性。

　　尽管1月CPI超预期，但分析师指出，受季节性因素影响，美国通胀仍在回落，5月或6月仍有降息可能。乔杜里预计2025年美联储将降息50个基点。

　　巴克莱银行维持6月降息25个基点判断，以应对通胀和经济增长放缓，下半年按兵不动，直至2026年6月再次降息。

　　此外，纪要显示，FOMC启动货币政策框架评估，将于夏末完成，8月杰克逊霍尔会议公布结果。巴克莱银行预计，2%长期通胀目标将保留，但2020年引入的关键变化或调整。

（文章来源：界面新闻）