美联储最新发布的会议纪要释放重磅信号。

北京时间2月20日凌晨，美联储官网发布了2025年1月货币政策会议的纪要，其中显示，美联储官员一致认为，在降息之前需要看到通胀进一步下降。这一表态对市场预期产生了重要影响。

美联储官员担忧，美国总统特朗普的关税政策可能对实现通胀目标造成不利影响。这增加了市场的不确定性。

分析指出，本次会议纪要中最值得关注的内容，或许是关于进一步放缓或甚至暂停资产负债表缩减（QT）的讨论。彭博社指出，考虑到债务上限问题仍未解决，这一过程可能严重扰动银行体系储备水平，引发市场关注。

同时，美联储官员们的最新讲话也进一步强化了“暂停降息”的市场预期。美东时间2月19日，美联储副主席杰斐逊表示，当前美国通胀率仍然略高，预计通胀之路将继续坎坷，美联储在考虑下一步货币政策时可以等一等。

美联储会议纪要发布

北京时间2月20日凌晨，美联储正式发布了2025年1月货币政策会议纪要。纪要显示，美联储官员在降息问题上持谨慎态度，需要看到通胀继续下降。同时，特朗普的关税政策等给通胀带来上行风险。总体来看，会议纪要并未改变市场对美联储政策走向的预期。

在1月会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）一致决定维持关键政策利率不变。会议纪要显示，在讨论特朗普政府可能带来的影响时，美联储官员们考虑了关税、监管减少和税收潜在影响等不确定性因素。

关于通胀前景，参会官员普遍指出上行风险，担心白宫政策变化可能使美国通胀保持在美联储目标之上。同时，企业可能将潜在关税导致的更高投入成本转嫁给消费者。

就业方面，美联储官员认为劳动力市场状况已稳定，失业率保持在低位，但消费者价格通胀率仍然略高。参会官员预计，在适当的货币政策下，通胀将继续向2%迈进。

对于降息前景，美联储官员强调，未来货币政策决定取决于经济发展、前景和风险平衡。

总体来看，会议纪要并未改变市场对美联储政策走向的预期。美联储目前处于“观望”模式，等待更多证据来评估特朗普政府政策的影响。

华尔街日报记者Nick Timiraos表示，美联储会议纪要显示短期内降息意愿不强，官员们对维持利率不变的决定感到满意。

彭博社分析指出，本次会议纪要中最值得关注的是关于进一步放缓或暂停资产负债表缩减的讨论，这可能与债务上限问题未解决有关。

美联储官员最新发声

近期，美联储官员在最新讲话中表示不急于进一步降息，正在等待更多经济数据和观望特朗普政策影响。

美联储副主席杰斐逊表示，货币政策仍具有限制性，美国经济强劲，劳动力市场稳固，通胀趋缓但仍处高位。他强调，在考虑下一步货币政策时可以等一等。

旧金山联储主席玛丽·戴利也表示，在通胀方面取得更多进展之前，美联储政策需要保持限制性。

戴利指出，美联储应花时间评估特朗普政府新政策的影响，包括关税、移民、政府裁员等。她强调，特朗普政策对经济的影响具有两面性，需要更多信息来做出反应。

（文章来源：证券时报网）