四年来首次降息。

　　2月18日，澳洲联储宣布将现金利率目标（Cash rate target）下调25个基点至4.1%。这是自2020年12月以来，澳洲联储首次进行降息操作，也成为发达国家（除日本外）最晚降息的央行之一。

澳洲联储现金利率走势图（1990年至今）

通胀放缓推动降息决策

　　澳洲联储在声明中指出，通胀率自2022年触及高点后已显著下降，高利率政策正逐步促使总需求与供应趋向平衡。去年12月季度的基本通胀率为3.2%，表明通胀压力缓解速度略超预期。此外，私人需求增长疲软，工资压力缓解，增强了联储对通胀可持续回归2%-3%目标范围的信心。

　　然而，澳洲联储同时警示，通胀上行风险犹存。近期劳动力市场数据意外强劲，暗示劳动力市场可能比预期紧张。

　　同时，澳洲联储表示，海外经济前景的不确定性依然存在。地缘政治和政策不确定性将继续影响多国经济活动，支出前景有待明朗。当前，多数国家央行正放松货币政策，因对通胀可持续回归目标更有信心。但近几个月，市场对进一步宽松政策的预期有所降温，尤其是美国。

　　澳洲联储强调，若货币政策过早过快放松，通胀回落可能停滞，稳定在目标区间中点以上。在逐步解除政策限制的同时，联储对前景持谨慎态度。

连续降息预期不高

　　澳洲联储降息后，澳元先跌后快速反弹，澳洲股市则微幅下跌。市场普遍认为，澳洲联储4月议息会议连续降息的可能性较低。

澳洲CPI走势图

　　澳洲联储预测显示，现金利率预计2025年6月为4.0%，2025年12月为3.6%，2026年6月为3.4%。

　　房地产研究集团CoreLogic主管Tim Lawless表示：“短期内不应期待快速或大幅降息周期。澳洲联储可能对数据保持警惕，劳动力市场紧张、澳元疲软和全球不确定性上升为下行因素，可能使宽松周期保持渐进和谨慎。此外，经济学家警告，现在降息可能向政府传递选举前增支信号，对通胀构成新风险。”

　　多家银行预测本周降息，但对2月后降息次数预测不一，现金利率或降至3.85%至3.10%之间。

　　独立经济学家Saul Eslake持乐观态度，认为澳洲储备银行2月降息后，今年内或再降息两次，4月或5月可能进行第二次。Eslake指出，通胀稳定回落、工资增长放缓及货币政策滞后性为降息提供支持。

（文章来源：证券时报）