近期，美国零售业的行为模式显著影响了其贸易数据。据美国商务部2月5日公布的数据，由于零售商在去年年底提前进口并囤积了大量商品，美国2024年12月的进口额大幅攀升3.5%至3649亿美元，推动贸易逆差额急剧扩大至984亿美元，环比增长24.7%，这也是自1960年以来的第二高水平。其中，工业产品进口额激增108亿美元，成为贸易逆差扩大的主要推手。

具体来看，去年12月，美国对墨西哥的商品贸易逆差略有收窄，而对加拿大的商品贸易逆差则扩大至2022年7月以来最大，这主要归因于加拿大当月原油出口的激增。此外，美国对欧盟的贸易逆差也维持在204亿美元的高位。

与此同时，美国的服务业活动增长速度也有所放缓。美国供应管理学会（ISM）公布的数据显示，1月份服务业指数从去年年末的54降至52.8，低于市场预期。新订单指数更是下降至七个月来的最低水平，预订量的放缓表明，由于高昂的生活成本，部分美国消费者开始缩减开支。

此外，标普全球发布的最终数据也显示，美国1月份制造业和服务业综合景气指数为52.7，低于前一个月的55.4。其中，服务业景气指数终值为52.9，同样低于前一个月的56.8。尽管部分分析师认为，这种降温可能与异常恶劣天气造成的干扰有关，并暗示服务业的增长可能在2月份复苏，但标普全球的调查也显示出了需求状况疲软的迹象，特别是金融服务业等受利率预期变化影响较大的领域。

面对这一系列复杂的经济情况，美联储在制定货币政策时将面临更大的挑战。里士满联邦储备银行行长托马斯·巴尔金表示，鉴于美国政府经济政策的不确定性，美联储未来在制定利率政策时需要考虑更多复杂因素。他特别提到了关税政策的三层复杂性，包括关税水平、被征收对象的反制措施以及这些政策对美国消费者的影响。

芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比也表达了类似的担忧，他认为持续、大规模的加征关税可能会再次造成供应链扰动，并推高通胀。因此，如果通胀在2025年上升或进展停滞，美联储将处于艰难的境地，难以判断通胀的源头是经济过热还是关税。

目前，市场普遍预期美联储在今年3月的议息会议上将维持利率不变，但降息的可能性仍然存在。据CME“美联储观察”显示，降息25个基点的概率为16.5%，而到5月维持当前利率不变的概率为59.2%，累计降息25个基点的概率为36.0%。

综上所述，美国当前的经济形势呈现出贸易逆差扩大、服务业增长放缓以及货币政策制定难度增加等特点。未来，随着政府经济政策的进一步明确和市场的逐步适应，这些情况可能会有所改善。