AI导读：

2025年，特朗普重返白宫将给全球经济和金融市场带来更多不确定性。文章分析了美国经济周期、海外市场波动以及国内市场资产配置等关键因素，并提出了相应的投资策略建议，包括关注“止跌企稳”和“红利”资产，以及考虑人工智能产业链等主题。

2025年，全球经济与金融市场的最大变数无疑在于特朗普重返白宫，这一事件预计将为市场带来更多的不确定性。因此，投资者在制定交易策略时，应更加注重防御性布局，并保持高度的灵活性以应对潜在的市场波动。

从美国经济周期的运行规律来看，2025年大概率会经历一段需求下滑的“主动去库存”阶段。尽管这一过程可能伴随着市场的短期动荡，但预计美国经济最终将实现“弱而不衰”的软着陆，并进入第三库存周期。这一预测为投资者提供了重要的市场参考。

海外市场方面，在美国主动去库存的过程中，市场波动性通常会显著增强，导致市场阶段性交易滞涨，进而可能出现股债双杀的局面。随着美股调整幅度的加大，美债收益率也可能呈现波段下行的趋势。这些变化将对全球资本流动和资产配置产生深远影响。

在国内市场，投资者应重点关注“止跌企稳”的资产以及具有“红利”特征的资产。随着国内股票市场和房地产市场政策信号的日益清晰，市场情绪已经逐渐回暖。然而，中美利差走阔以及特朗普政策的不确定性等因素，使得美元兑人民币汇率在短期内面临逆风。不过，逆周期工具的运用可以有效平抑市场的短期过度波动，从而释放市场压力。

此外，随着人民币利率中枢的下行，A股红利类产品、可转债、REITs等广义类固收品种的配置价值日益凸显。尽管目前国内固收类资产的绝对收益率已经较低，导致其交易特性被动增强，但股债市场之间的跷跷板效应也将更加明显。因此，投资者可以根据股债比价的动态变化，灵活调整持仓比例，以获取更加稳健的投资回报。预计“固收+”产品将成为市场的主流选择。

对于希望增加投资组合弹性的投资者来说，可以考虑关注资本市场的人工智能产业链。这一领域具有广阔的发展前景和巨大的市场潜力，有望为投资者带来更加丰厚的回报。

（文章来源：证券时报，以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。）