由于全球市场对美国保护主义举措可能给全球贸易带来的负面影响感到担忧，导致全球市场遭遇剧烈震荡。

2月3日，日韩股市开盘即遭遇大幅下跌。截至本文发布，日韩股市主要指数跌幅均已超过2%，其中，日经225指数跌2.45%，东证指数跌2.26%；韩国综合指数跌2.82%，KOSDAQ指数跌3.38%。

同时，港股市场在经过多天的春节假期休市后，于今日恢复交易。然而，受假期期间多重不利因素影响，港股开盘后走低，恒生科技指数一度跌幅超过3%。截至发稿，恒生指数下跌1.44%，恒生科技指数下跌2.07%。港股个股方面，阿里影业股价跌幅接近10%，东方甄选跌幅超过8%，京东健康、哔哩哔哩、理想汽车等个股跌幅均超过7%。不过，也有部分个股逆势上扬，如阿里巴巴和中芯国际，涨幅均超过5%，商汤、联想集团等个股涨幅也超过1%。

此外，美股主要股指期货在早盘也大幅下跌，纳斯达克100指数跌幅超过2%。非美货币兑美元汇率也集体走低。

消息面上，当地时间2月1日，美国总统特朗普签署行政令，决定对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，并对进口自中国的商品加征10%的关税。次日，特朗普表示，他将于3日与加拿大、墨西哥就关税问题进行谈判，并计划很快对欧盟产品征收关税。

这一系列举措引发了全球市场的担忧，导致全球股市出现大幅下跌。机构方面，对于港股市场的走势，浙商国际认为，在经历了连续四年的下跌后，港股市场在2024年实现了强势反弹，恒生指数和恒生科技指数年内累计涨幅分别达到17.7%和18.7%。展望2025年，港股市场此前面临的经济下行、资金外流等利空因素或将有所改善，稳增长政策也将更加有力。但同时，市场也面临着美国对华关税、美联储降息放缓和内需修复疲软等潜在风险。因此，浙商国际对2025年港股市场走势持谨慎乐观态度，并建议采取“哑铃型”配置策略，即布局成长与分红的两端，同时关注外部市场动荡带来的结构性机会。

中泰国际则指出，特朗普对进口自中国的商品加征10%的关税符合市场此前预期。由于港股计价相对充分，预计关税政策对市场初期影响可控，不会引发港股大规模抛售。但特朗普对华关税政策路径仍不明晰，春节假期后应重点关注消费及出行数据、中美关系进展、金融及通胀数据以及地方政府发债进度。中泰国际建议对港股继续采取低买高抛的操作策略，并关注国产自主的AI硬件及软件、具有持续扩大市占率能力的品牌消费股、高股息的能源、电讯、银行或公用事业等板块。

民生证券则认为，在这一轮AI和关税的对决中，关税的影响可能会略占上风。汇率可能出现的补贬以及关税风险的重新定价将导致指数层面比较纠结，尤其是港股市场。但科技相关板块仍会有结构性机会。需要关注的是关税落地后，境内宽松货币和积极财政政策的应对情况。民生证券预计，随着节后政府债券发行的恢复和加速，降准可能被提上日程，而境内流动性环境的改善也有利于科技和小盘股。

（文章来源：证券时报）