日本央行于1月24日以8-1的投票结果，如市场预期般加息25个基点，将利率上调至0.5%，同时维持经济预期不变并上调通胀预期。此次加息标志着日本央行时隔半年后再次采取行动，也是自2007年以来最大幅度的加息。

在公告中，日本央行指出当前实际利率仍处于极低水平，随着工资持续增长，通胀率正逐步接近2%的目标。对于未来的利率路径，央行行长植田和男持谨慎态度，强调加息的时机和幅度将依据经济、金融及价格状况而定。

此次加息决策展现出日本央行的鹰派立场，同时央行还上调了整体通胀水平预期。具体而言，2024财年核心消费价格指数（CPI）预期涨幅从2.5%上调至2.7%，2025及2026财年也分别上调至2.4%和2.0%。外界普遍认为，这一调整幅度反映出日本正面临显著的通胀压力。

除了国内通胀因素，日本央行还需应对外部压力，特别是“特朗普2.0”政策可能带来的影响。渣打银行财富方案部首席投资策略师王昕杰指出，尽管特朗普上台初期未立即实施普遍性关税政策，仍为日本央行加息提供了支撑。

受加息预期提振，日元和日股市场出现波动。日元兑美元汇率短线走高，从1美元兑156.3日元升至155.2日元；而日股市场则在利率决议公布后走低，最终收跌0.07%，报39931.98点。

此次加息对日本而言意义重大，后续将对日本贸易和股市产生深远影响。在利率决议前，市场已普遍预期日本央行将加息，这主要得益于日本经济和物价的持续改善以及特朗普经济政策的不确定性。

通胀方面，日本总务省公布的数据显示，2024年12月全国CPI同比上涨3.6%，核心CPI同比上涨3%，均创下新高。这一数据意味着日本核心通胀率已连续33个月达到或超过央行2%的目标。同时，日本工资谈判也取得显著成效，为通胀上行提供了支撑。

中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员肖宇表示，日本央行加息主要得益于日本经济基本面的稳健以及通胀水平的稳定。尽管外界担心超低利率将增加企业压力，但目前利率水平仍较低，负担相对可控。

展望未来，日本央行料将放缓加息步伐。野村资产管理策略师Kota Suzuk预计，至少在未来六个月内日本央行将保持利率不变。肖宇分析称，由于通胀和就业趋于好转，美联储2025年继续降息的可能性较大。因此，日本央行在货币政策上的独立性不高，其利率走势将受美联储动作影响。

王昕杰则判断，未来日本央行加息的步伐可能会相对放缓，比如以10-15个基点开展加息进程。他预期，美元兑日元在日本央行加息之后有一定程度向下的压力。日元走高的走势反映出市场对日本央行上调通胀前景的意外反应，这有助于日元升值。然而，市场也担忧日元走强可能影响日本商品出口竞争力。

另一方面，日本央行收紧流动性对全球市场的冲击也不容忽视。肖宇认为，加息会引导资金向日本流动，为日本股市提供增量资金。但目前即使加息，日本的利率水平也处于较低水平，因此对资本市场的影响有限。

（文章来源：21世纪经济报道，图片来源于网络）