2022年，国际黄金市场经历了过山车般的行情，一方面金价在冲高后大幅震荡，另一方面央行积极购买黄金，金条金币也呈现热销态势。尽管价格波动幅度为10年来罕见，但市场对黄金的偏爱并未受到太大影响。那么，进入2023年，黄金投资前景如何？人民币金市又将走向何方？

2022年金市关键词：俄乌冲突、通胀、加息预期

回顾2022年，纽约市场金价以每盎司微涨0.2美元收官，结算价为每盎司1826.2美元，涨幅不足0.1%。尽管年终价格与年初相近，但年内金价波动幅度超过每盎司400美元，这样的剧烈波动在过去十年中仅出现过两次。俄乌冲突及其引发的通胀飙升，推动欧美经济体超常规加息，成为影响黄金市场的主导因素。黄金投资者程伟表示，2022年黄金市场走出了“斜N”型走势，连续的“黑天鹅”事件让市场表现超预期。

业内专家指出，年初金价上涨已对通胀预期有所计价，但俄乌冲突带来的避险情绪推高了金价，国际金价一度突破每盎司2000美元。然而，随后通胀飙升导致市场对加息的预期迅速反应，金价随加息节奏的升级而持续回调，一度跌至每盎司1600美元以上。临近年底，欧美加息预期减弱，美元走弱，国际金价再次站上每盎司1800美元以上。总体上，地缘政治因素及通胀带动的欧美货币政策转向，成为影响市场的核心因素。

与美元金价相比，受汇率等因素影响，人民币金价表现更为坚挺。数据显示，上海黄金交易所黄金连续交易AU(T+D)年内上涨约10%，目前市场报价已升至每克410元左右。

央行“狂买”、金条金币热销成亮点

2022年，全球央行对黄金的购买成为市场的一大亮点。世界黄金协会数据显示，2022年前10个月，全球央行净买入黄金超过700吨，创下历史最大购买记录。其中，第三季度购买量高达399吨，为2000年以来最大季度购买记录。各国央行增加黄金购买，一方面受到避险需求的推动，特别是俄乌冲突等地缘政治风险加剧，促使各国央行加大购买传统避险资产；另一方面，欧美货币政策的紧缩导致美债等价格大幅回落，为对冲美债资产缩水，央行对黄金的需求也相应增加。

此外，新兴市场央行对黄金的购买更多是基于外汇储备多元化的需求。不少新兴市场国家的外汇储备位于世界前列，但黄金占比较低。俄乌冲突后，西方经济体冻结俄罗斯的巨额外汇储备资产，让新兴市场外汇储备结构的调整显得更为急迫。与此同时，零售投资者对金条金币的购买也呈现增长态势。数据显示，2022年第三季度投资者对金条金币的消费同比增长36%，拉动三季度全球黄金需求同比增长28%。

2023年金市展望：变数仍存，普遍看好

对于2023年黄金市场，市场机构普遍持乐观态度，一些机构甚至预计2023年将是“黄金之年”。然而，在经历大幅震荡后，黄金表现是否还会符合预期？人民币金市是否仍能保持强劲？

民生证券等机构认为，随着2023年加息对金价的压制趋缓，加上全球央行购金需求的长期性，金价或维持中枢上移趋势。随着美联储降息周期的开启，金价牛市或将正式确立。此外，作为对冲通胀的资产，黄金或将受益于相对更温和的通胀环境。不少经济学家预计，海外经济体的通胀水平或在2023年有所下降，而各国央行为控制通胀可能导致“滞涨”。在历史上的滞涨周期中，黄金是投资者资产配置的优选。

然而，值得注意的是，当前海外经济体的通胀水平依然较高，且通胀压力逐渐向服务等领域蔓延。通胀及各经济体货币政策的变动仍存在不确定性。因此，只有市场预期降息将出现时，黄金市场或许才真正开启涨势。对于人民币金市而言，不少机构预计汇率等因素对价格的影响或会有所降低。黄金市场专家蒋舒建议投资者将黄金作为长期配置的资产之一，避免在短期追涨杀跌中导致损失。

（文章来源：新华财经，图片来源于网络）