9月27日，美元指数收报114.16，创下20年来的新高。面对如此强势的美元，自6月以来，大宗商品价格呈现出明显的回落态势，特别是9月以来，跌势更为显著。与此同时，商品货币在今年的表现也显著走弱。

分析人士指出，当前多重因素利好美元。在美元预计维持强势的背景下，短期内大宗商品及商品货币可能继续维持弱势行情。然而，从长期来看，当前的下跌或许为投资者提供了低成本买入的良机。

大宗商品市场竞争激烈，价格纷纷“折腰”。今年以来，随着美联储加息的持续推进，美元融资成本不断上升，导致以美元计价的大宗商品如原油、有色金属等面临巨大压力。数据显示，截至9月27日收盘，代表国际商品价格走势的CRB商品指数9月以来累计下跌8.42%。具体来看，国际原油、黄金、铜期货价格自6月中旬高点以来分别累计下跌约37%、13%、26%。

东证期货外汇/贵金属资深分析师徐颖表示，大宗商品价格持续走低的原因主要有两方面：一是强势美元的压力，美元指数年初至今涨幅超过18%，导致国际商品价格普遍承压；二是全球主要国家经济增速回落，各国央行强势加息导致经济衰退风险增加，对大宗商品的需求减弱。

美尔雅期货首席经济学家原涛也认为，近期能源类大宗商品风险溢价逐步回归理性，这进一步推动了CRB商品指数的下行。

在多重因素支撑下，美元指数持续上涨。方正中期期货宏观及贵金属资深分析师史家亮分析称，欧洲PMI等经济数据表现偏弱，而美国经济数据表现较强，加上能源危机的影响，欧洲经济衰退的风险更大，同时英国数百亿英镑的减税计划也利空英镑，欧元和英镑的弱势均利好美元指数。

大宗商品价格的回落进一步影响了商品货币的表现。年初以来，加元兑美元、澳元兑美元、纽元兑美元分别贬值约8%、11%、17%。徐颖指出，商品货币走弱的背后是主要出口商品价格的回落，如原油价格从3月份高点累计下跌约30%，铁矿石价格从4月份高点累计下跌约25%。

展望后市，分析人士认为，在美元维持强势的预期下，短期内大宗商品及商品货币的表现难以乐观。然而，从长期来看，当前或许是未来复苏预期升温前买入的好机会。史家亮表示，预计美元指数的强势行情将会延续，美股与大宗商品将维持弱势行情。徐颖则认为，在强势美元末期，贵金属板块会最先触底回升，黄金市场的确定性更高。

原涛认为，短期来看，大宗商品价格的回落与商品货币的贬值形成了轮动效应，这一效应的基础在于全球短期需求低迷和美联储加息。尽管短期内大宗商品可能继续下行，但这也为投资者提供了低成本买入的机会。

（文章来源：中国证券报，图片及链接信息保留原样，未做修改）