开年以来，国际原油市场呈现出强劲的增长态势，带动原油主题基金的表现也随之水涨船高。ICE布油于今日突破81美元/桶大关，年内涨幅已接近9%。贝克休斯、雪佛龙等相关石油企业的股票价格也均实现了超过10%的上涨，进一步推动了原油基金的集体飙升。标普油气ETF年内涨幅更是达到了约25%，成为市场瞩目的焦点。

在国内市场，嘉实的标普油气ETF同样表现出色，今日上涨超过3%，年内涨幅已接近27%，稳居全市场ETF涨幅榜首位。自去年12月份低点以来，该ETF的场内价格已经反弹超过30%，显示出强劲的市场需求。

此外，国内成品油价也在近期再度上调。国家发展改革委发布消息，自2025年1月16日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上涨340元和325元。此次调价后，92#汽油和0#柴油的零售价格分别上调了0.26元和0.28元/升。

从国际原油市场的整体趋势来看，自去年12月下旬以来，市场一改过去三个月的颓势，开启了强劲的反弹。ICE布油和NYMEX WTI原油在近一个月内均上涨超过10%，今日继续上扬，ICE布油达到81.62美元/桶，NYMEX WTI原油则达到78.22美元/桶。这一反弹趋势主要得益于美国对俄罗斯石油生产和出口实施的新一轮制裁，导致原油供应预期收紧。

同时，冬季取暖用油需求的增加以及原油库存超预期下降等因素也进一步加剧了供应紧张预期。国家发展改革委价格监测中心预计，短期国际油价仍将保持较强支撑，但国际政治经济格局的不确定性以及地缘政治局势的变数也可能加剧原油市场和价格的波动性。

在油价大幅反弹的背景下，相关能源股近期也表现出色。贝克休斯、雪佛龙等相关股票今年以来已经上涨超过10%，进一步推动了原油基金的上涨。嘉实的标普油气ETF自去年12月份低点以来已经反弹超过30%，远超同期业绩基准的涨幅，当前溢价率高达15%。富国的标普油气ETF、华宝油气LOF、广发石油LOF等原油LOF产品也均实现了不同程度的反弹。

从基金净值的涨幅来看，原油主题基金在今年QDII业绩排行榜上占据了前十的位置。博时标普油气、嘉实标普油气、富国标普油气等基金的净值涨幅均超过9%，显示出原油主题基金在今年的强劲表现。

对于后市展望，基金经理们普遍持短期乐观、中期谨慎的态度。华宝油气基金经理杨洋认为，从中长期来看，现在正处于能源转型的新一轮周期，油气公司对于未来的资本开支较为谨慎，长期的供给不足会使得油价维持在高位。富国基金则从短期看库存、中期看供需的分析框架出发，认为短期内美国商业原油库存降幅超预期将支撑油价回升，但中期来看供需预期偏松可能导致油价中枢小幅下行。

此外，地缘风险也是持续扰动油价的一大因素。总体来看，在当前位置上油价短期向上的弹性大于向下弹性，资金做多意愿有望升温；但中期而言在供需偏松的预期下油价或步入中枢小幅下移的新运行区间。