当地时间周四（1月16日），在参议院提名确认听证会上，美国当选总统特朗普提名的财政部长人选贝森特向外界透露，美国财政支出已经失控，他承诺将致力于解决债务上限问题。尽管尚未看到实质性的成果，但市场似乎已经提前对贝森特投下了信任票。

贝森特在听证会上直言不讳地指出，美国当前面临着一个日益严峻的财政支出问题。他强调：“在美国，我们的收入并没有问题，但支出却是个大问题。正因如此，我才决定放弃之前的安逸生活，投身政治，因为我认为美国的财政支出已经失控。”

长期以来，由于融资成本上升、支出持续增长以及税收收入下降，美国的赤字问题不断加剧，国债规模已经突破了36万亿美元大关。特别是在2025财年，仅前三个月的赤字就已经达到了7109亿美元，与上年同期相比增加了约2000亿美元，增幅高达39.4%。

贝森特在听证会上表示：“在历史上，除非遇到经济衰退或战争等特殊情况，否则我们从未见过如此严峻的赤字问题。”同时，他还对取消债务上限问题持开放态度。美国债务上限是美国国会为一定时期内国债发行设定的最大限额，近年来一直成为两党争议和博弈的焦点。

尽管从历史经验来看，债务上限更多是两党博弈的手段，而非真正限制债务增长的工具，但其引发的美债发行和流动性波动仍会对资产市场产生影响。目前，美国再次面临债务上限到期问题。截至2025年1月1日，美国暂停债务上限的时限已经到期，现任财长耶伦在给国会的信中透露，财政部可能会动用“非常措施”来维持运转。

据中金预计，关于债务上限的两党博弈可能会拖到5月或6月才能真正达成妥协，期间美债发行量将受到限制。一旦上限问题解决，美债的供给冲击可能会助推长期债券利率在下半年走高。特朗普在去年12月曾表示支持取消债务上限，一些自由派议员也持相同立场。

在听证会上，贝森特还对马萨诸塞州民主党参议员沃伦表示，一旦特朗普上任且他得到批准，如果特朗普想取消债务上限，他将与特朗普和沃伦合作推行这一进程。然而，值得注意的是，取消债务上限并不意味着国会会授权联邦政府进行任何新的支出。

此外，贝森特还在听证会中为特朗普的关税政策辩护，表示支持美联储的独立性，反对美联储建立央行数字货币储备，并承诺将进一步提高对俄罗斯的制裁力度。虽然这些政策尚未落实，但市场似乎已经对贝森特产生了信任。

周四（16日），由于贝森特的讲话符合预期，加之美联储理事沃勒的立场由“鹰派”转为“鸽派”，称全年仍希望降息三到四次，且不排除3月就降息的可能性，美债收益率继续回落。整条收益率曲线现已抹去了上周五（10日）非农数据公布后的涨幅，尤其是在长期收益率方面降幅尤为明显。

此前，贝森特曾提出所谓的“3-3-3”计划来解决美国国债和赤字问题，即将美国实际GDP增长率保持在每年3%，将年度预算赤字降至GDP的3%，并将美国国内石油产量每天增加300万桶。市场普遍认为，贝森特在对冲基金领域的经验和对华尔街的熟悉程度有助于平息投资者对特朗普政策可能扰乱市场的担忧。

Evercore ISI的国际政治事务和公共政策首席策略师比安奇在报告中写道：“鉴于贝森特对金融市场和经济的深入了解，尤其是他能意识到特朗普政府如果要成功推进议程，就需要支持债券市场，因此贝森特作为财政部长应该会让市场满意。”

Fundstrat Global Advisors的研究主管李也认为：“贝森特作为财长为即将上任的新政府内阁提供了可观的经济和市场信誉。这强化了市场对‘特朗普看跌期权’的看法，即相信新政府希望美股表现良好。”

Raymond James的华盛顿政策分析师米尔斯表示，随着特朗普推行激进的贸易政策，贝森特“可能会对商务部长候选人霍华德·卢特尼克起到重要的制衡作用”，并使得“特朗普的政策议程能更多通过经济增长，而非大幅削减预算来实现，这将被市场积极解读和计价。”

（文章来源：第一财经，图片来源于网络）