人民网北京1月9日电（记者黄盛）为拓宽香港高信用等级人民币金融产品的种类，并进一步完善香港人民币收益率曲线，根据中国人民银行（以下简称“央行”）与香港金融管理局签订的《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，央行计划于1月15日，通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第一期中央银行票据。

本期中央银行票据期限为6个月（即182天），属于固定利率附息债券，到期时将还本付息。发行总量为人民币600亿元，起息日设定为2025年1月17日，到期日为2025年7月18日，若到期日恰逢节假日，则顺延至下一个工作日。该票据的面值为人民币100元，并采用荷兰式招标方式发行，招标的主要标的为利率。

央行票据，作为中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，旨在调节商业银行的超额准备金。这种短期债务工具具有回笼资金、收紧市场流动性的效果。在香港离岸市场发行的人民币央行票据，即“离岸央票”，除了能够调节离岸市场人民币流动性，还能够丰富离岸市场的高信用等级人民币金融产品，进一步完善香港人民币债券收益率曲线，并推动人民币的国际化进程。

早在2018年10月31日，央行就曾发布公告，表示将在11月7日通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2018年第一期和第二期央票，总发行量为人民币200亿元，包括三个月期及一年期的票据各100亿元。这是中国央行首次在香港离岸人民币市场发行票据。此后，在2019年6月和2021年6月，央行也分别在香港发行了一定规模的人民币央行票据。

关于此次在香港市场发行600亿元央行票据的原因，央行在2022年第一季度中国政策执行报告中曾提及，香港央行票据的常态化发行和央票回购市场的发展，丰富了香港市场的人民币投资产品系列和流动性管理工具，对于促进离岸人民币货币市场和债券市场的健康发展，以及带动境内外市场主体在离岸市场发行人民币债券及开展人民币业务，发挥了积极作用。业内人士指出，此次发行规模不仅超过了以往的单次发行最大值，也标志着近年来单只规模最大的离岸人民币央票的发行。

东方金诚首席分析师王青表示，从稳定外汇市场的角度来看，此举将在一定程度上收紧离岸人民币流动性，释放出稳定汇率的明确信号，从而遏制近期离岸人民币的贬值趋势。这与央行近期再次强调的“三个坚决”政策，即坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，共同传达出更加明确有力的稳定汇率信号。王青认为，通过发行央票等方式调控离岸市场人民币流动性，已成为监管层常态化的外汇市场调控政策工具。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟也指出，此次在香港发行离岸人民币央行票据，可以通过调节离岸市场的人民币供给和流动性来提振人民币汇率。这一举措明确释放了稳定汇率和稳定市场预期的政策信号，有助于缩小在岸与离岸人民币的汇率差异，促使市场参与者在面对汇率变化时保持更理性的态度，防止形成单边一致性预期并自我实现，降低汇率大幅波动的可能性。

多位业内人士表示，央行在香港发行人民币央行票据，不仅可以丰富离岸市场的人民币金融产品投资体系，满足境外投资者的投资需求，提高他们持有人民币的积极性，推动香港离岸市场人民币业务的发展，同时，央行票据的发行也是重要的流动性管理工具和离岸汇率稳定工具，有利于完善离岸市场债券收益率曲线。在离岸汇率出现较大波动或超调现象时，可以通过收紧离岸市场人民币流动性，提高人民币做空成本，从而实现稳定汇率的目标。

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