2024年，亚太地区多数国家的股市呈现上行趋势，整体交易活跃，量价齐升。步入2025年，尽管投资机构和经济分析师普遍预计亚太股市仍将维持上行态势，但地缘政治博弈的升级、美国新政府可能实施的关税政策以及借贷成本的高企等因素，仍为市场增添了诸多不确定性。

全球经济在曲折中前行，预计将在2025年趋稳向好。然而，各大国际机构对全球经济增速的预测存在差异。国际货币基金组织预测为3.2%，经济合作与发展组织预计为3.3%，联合国贸易和发展组织预计为2.7%，而世界银行则预计为2.6%。联合国发布的《2025年世界经济形势与展望》报告指出，2025年世界经济将增长2.8%，与2024年持平，但全球经济增长仍将面临负面因素的制约。中国经济则有望实现稳定增长。多数国际组织及投资机构认为，全球经济将继续复苏，但面临的不确定性和挑战依然严峻，经济增长或与去年持平或略微向好。

美国股市对亚太股市的影响不容忽视。鉴于美元在国际货币体系中的核心地位，地缘政治动荡加剧和美联储此前的激进加息政策导致全球投资者为规避风险而涌向美国金融市场。洛克菲勒国际公司主席指出，美国公司已占据全球主要股指近70%的份额，远高于20世纪80年代的30%。然而，有经济学家指出，美国股市目前主要由几家大型科技公司支撑，其他公司表现平平，利润预期与实际相差甚远，股市泡沫随时可能破裂。

日本股市在2025年仍面临外部风险。尽管日本经济复苏乏力，但其股市在2024年却经历了大幅波动后创下收盘新高。推动股市增长的原因包括企业改革成效的预期提升、企业盈利增长、货币政策调整以及日元贬值等。然而，美国新政府的关税政策和货币政策的不确定性将为日本经济前景及资本市场带来更多变数。

印度股市受益于利好因素，预计将持续走强。2024年，印度Nifty 50指数和Sensex指数均实现上涨，这主要得益于国内机构投资者的支持和执政党政策连续性的保持。印度本财年经济增长预计为6.4%，虽然略低于政府预期，但政府将推出多项经济改革政策，企业盈利预期增加和降息预期增强等因素，将使股市表现稳中向好。

东盟国家股市表现分化。新加坡、马来西亚、越南等国家的股市在2024年表现强劲，而泰国和印度尼西亚的股市则出现下跌。预计2025年，印度尼西亚经济将实现较快增长，马来西亚、越南、泰国和新加坡等东盟主要成员国的经济增长前景总体乐观，投资机构继续看好东盟股市。

澳大利亚股市在2024年表现良好但前景谨慎。尽管股市表现优于经济增长数据，但全球经济放缓、外部需求下降、国内通胀高企以及矿产和能源出口减少等因素导致澳大利亚经济表现不佳。对于2025年澳大利亚经济是否能够趋稳向好或出现明显反弹，不同国际组织和投资机构看法不一。

韩国股市在2024年表现惨淡，综合指数下跌近9.63%，成为亚洲市场表现最差的股市。造成下跌的原因包括经济增长失速、国内政治不稳定以及企业盈利减少等。2025年，韩国政府将经济增速下调为1.8%，悲观的经济前景预期可能进一步拖累股市。

2024年，亚太股市在多重不确定性的压力下仍表现出色，这得益于全球经济复苏的推动。数据显示，摩根士丹利资本国际（MSCI）全球指数上涨17.1%，其中发达市场指数上涨18.9%，新兴市场指数上涨6.8%。在人工智能和半导体科技股的推动下，全球股市呈现出发达市场领涨、新兴市场积极跟进的局面。

展望2025年亚太股市，其表现将受到多方面因素的影响。中美两大经济体的经济表现、地缘政治博弈形势、美国新政府的关税政策、主要经济体的表现以及科技力量的发展情况等都将成为决定股市走势的关键因素。

（文章来源：经济日报）