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香港金融管理局宣布允许“债券通”（北向通）参与者使用合资格在岸债券作为抵押品进行人民币回购业务，以完善离岸人民币流动性市场化安排，提升香港离岸人民币中心地位。

证券时报网讯，香港金融管理局（金管局）于2025年1月13日正式宣布了一项旨在增强离岸人民币流动性市场化安排的新举措。该举措允许“债券通”（北向通）参与者使用符合资格的在岸债券作为抵押品，在香港市场进行人民币回购业务，这一改革旨在进一步提升香港作为全球离岸人民币中心的地位。据透露，该安排预计将在不久的将来正式启动。

此政策面向所有“债券通”（北向通）投资者开放，覆盖了中央结算系统（CMU）成员以及通过香港托管行设立债券通子账户的离岸投资者，且不对债券种类设限，为市场参与者提供了更大的灵活性。

在交易机制方面，金管局初期指定了11家一级流动性提供银行担任做市商角色，确保市场交易的活跃与流动性。每笔交易至少需要一方为做市商，以维护市场的稳定运行。

机构投资者在回购协议文本的选择上享有自主权，可选择如全球主协议回购版（GMRA）或中国银行间市场交易商协会主协议（NAFMII协议）等文本。交易方式亦多样化，包括场外双边交易、“债券通”交易模式以及通过境外或境内的电子交易平台进行。

在结算安排方面，所有交易将通过CMU的回购服务完成结算流程，确保交易的规范与高效。

金管局对初期交易的杠杆率提出了适当要求，并规定在回购期间债券所有权需过户至买方名下，但禁止再次使用（由CMU平台负责锁定管理）。金管局将对此进行持续监控，并根据市场情况适时调整政策。同时，做市商需每日向金管局提交交易数据，以便进行市场监管。

金管局表示，将持续关注市场动态，并与业界保持密切沟通，共同推动离岸人民币业务的健康发展。CMU将在后续公布关于债券过户和结算安排的详细规定，以指导市场参与者规范操作。

（文章来源：证券时报网）