AI导读：

2025年初，黄金价格震荡回升，地缘政治、美债收益率下滑及央行购金等因素共同推动金价上涨。中长期看，黄金与美元已呈现“背离”特征，配置价值进一步凸显。

2025年初，黄金价格呈现出震荡回升的态势。1月9日，金价创下自12月中旬以来的新高，次日再度走高。

截至最新收盘数据显示，COMEX黄金期货上涨0.90%，报价达到2715.0美元/盎司，伦敦现货黄金价格也攀升至每盎司2689.13美元。尽管美元汇率强势上涨，但地缘政治因素起到了支撑作用，加之美债收益率下滑以及全球央行持续购金等因素，共同推动了金价回升。

回顾2024年，黄金资产备受投资者关注。机构分析指出，中长期来看，黄金与美元已呈现出“背离”特征，美元指数的走势对金价的影响逐渐减弱。展望2025年，黄金依然是一个值得重视的大类资产。

1月10日，受避险需求提升影响，金价延续涨势。COMEX黄金期货和伦敦现货黄金价格均触及12月中旬以来最高点。此外，地缘政治紧张局势和美债收益率下滑等因素也继续为金价提供支撑。

值得注意的是，中国央行连续第二个月扩大黄金储备，2024年12月末黄金储备达到1913.4亿美元，共7329万盎司。这一举措给黄金市场带来了巨大信心。除了中国央行，一些发展中国家央行和发达国家央行也有增持黄金的行为。

从投资角度来看，2024年黄金ETF表现强劲。易方达基金、国泰基金等发行的黄金ETF年内收益率超过了27%，多只黄金ETF联接的年内收益也超过了23%。此外，多只QDII也有不错的表现。

光大证券首席经济学家高瑞东分析指出，特朗普当选美国总统后，其政策推高了美元指数，导致黄金价格回落。但从中长期维度来看，黄金和美元已经呈现出“背离”特征。在当前全球经济多极化和逆全球化演变的过程中，黄金正逐步独立于美元体系。

展望未来，特朗普的政策措施或将整体抬高美国通胀水平，黄金成为抵御通胀的对冲工具。同时，在全球经济不确定性增加的背景下，黄金的配置价值将进一步凸显。

华安基金分析称，2025年黄金价格将受到多方面因素的影响。实际利率对黄金的定价有望回归，央行有望延续购金节奏以应对通胀和金融危机。此外，黄金在大类资产维度的低相关性以及当前低利率环境也凸显出其重要配置价值。

综上所述，2025年黄金依然是值得投资者重点关注的大类资产。