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美国银行分析指出，特朗普政府可能实施的激进关税政策或对通胀产生影响，促使美联储采取观望态度，暂停进一步降息。市场参与者正调整对美联储降息次数的预期。

新华财经北京1月9日电 美国银行的分析师近期发布报告指出，特朗普政府可能采取的激进关税政策，基于对通货膨胀加剧的担忧，或将促使美联储采取更为谨慎的态度，暂停进一步的降息动作。美国银行经济学家Aditya Bhave在报告中详细阐述，通胀趋势呈现上升趋势，并且考虑到政府换届的时间节点，美联储或已完成本周期内的最后一次降息。

Bhave进一步提到，即便抛开财政宽松政策或新关税的潜在影响，通胀问题已不容忽视。他预测，这些变化将给美联储关注的核心个人消费支出（PCE）价格指数带来上行压力，并预计至2025年底，该指数或将攀升至2.8%的水平。因此，若特朗普在连任初期即宣布高额进口关税，或将进一步压缩美联储的降息空间。

进口关税作为海关对进口美国商品征收的一种税项，虽然并非直接由消费者承担，但经济学家警示，这部分成本有可能被转嫁给消费者，从而导致商品价格上涨，加速短期内的通胀率上升。

尽管美联储去年12月发布的经济预测中提及2025年或存在两次降息的可能性，但美联储主席鲍威尔表示，在预测过程中，仅部分决策成员考虑了特朗普政策可能带来的潜在影响。与此同时，近几个月的通胀数据维持在略高于美联储2%的目标水平。

市场参与者正根据最新动态调整对2025年美联储降息次数的预期。当前，联邦基金利率区间维持在4.25%-4.50%，而CME的FedWatch工具数据显示，投资者认为美联储在一月份暂停降息的概率高达93%。此外，10年期国债收益率也呈现稳步上升趋势，这反映出交易员们预计利率将在较长时间内保持较高水平。

（文章来源：新华财经）